Aixtron-Aktie: Kommt der Aufwärtstrend an seine Grenzen?

Die Aixtron-Aktie (WKN: A0WMPJ) ist ein echtes Phänomen. Obwohl die Geschäftszahlen des dritten Quartals mehr als schlecht waren, lässt das die Aktie kalt: Sie steigt und steigt immer weiter. Fast hat das Papier das Hoch von 2011 wieder erreicht, aktuell notiert es bei rund 29 €. Wie sollen Anleger sich jetzt verhalten?

Aixtron ist ein weltweit führender Anlagenhersteller für die Halbleiterindustrie. Neben dem Anlagenbau ist das Unternehmen noch in der Lasertechnik sowie der Herstellung von Bauelementen für die optoelektronische Anwendung tätig. Hauptsitz ist Herzogenrath in Nordrhein-Westfalen, daneben unterhält der Konzern zahlreiche Niederlassungen im Ausland. Das Unternehmen weist zurzeit eine Marktkapitalisierung von rund 3,27 Milliarden € aus.

Obwohl die Aixtron-Aktie sich sehr volatil verhält, bewegt sie sich seit Jahresanfang grundsätzlich in einem Aufwärtstrend. Der Kursanstieg seit Februar beträgt mittlerweile rund +45%, der jüngste Anstieg seit Oktober mit +20% hat zu dieser Gesamtentwicklung wesentlich beigetragen.

Drittes Quartal von Lieferverzögerungen negativ geprägt

Der starke Anstieg zuvor ist durch kundenbedingte Lieferverzögerungen sowie der fehlenden Exportgenehmigungen zum Erliegen gekommen. Dies hat gravierende Folgen für die Geschäftszahlen.

Der Umsatz sank um fast ein Drittel auf 88,9 Millionen €.  Der Anteil des Anlagenbaus für die Halbleiterbranche betrug 50% und der der Lasertechnik 40%.

Dieser Umsatzrückgang wirkte sich natürlich sehr stark beim Ergebnis aus: Das bereinigte EBIT hat sich mit 16,2 Millionen € gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als halbiert.

Entwicklung in den ersten neun Monaten ist positiv verlaufen

Aufgrund der beiden Vorquartale, insbesondere des zweiten Quartals, ist die Gesamtentwicklung zufriedenstellend. Der Umsatz konnte in diesem Zeitraum um +13% auf 425,6 Millionen € gesteigert werden. Der größte Anteil, mit 66% davon, wurde im Asienmarkt erzielt.

Das Gesamt-EBIT summierte sich auf 47,6 Millionen €, dies entspricht einer Steigerung von +16%. Auch das Nettoergebnis stieg um diesen Wert auf 50,1 Millionen €

Hervorragende Auftragslage

Die Auftragseingänge innerhalb der ersten neun Monate betrugen insgesamt 425,6 Millionen €, im Vorjahreszeitraum waren es 377,6 Millionen €. Die Zuwächse der eingehenden Aufträge beziehen sich auf alle Konzernsegmente und alle Regionen. Zum Ende des dritten Quartals lag der Auftragsbestand bei 369,4 Millionen €

Prognose angehoben

Aufgrund der bisherigen Geschäftsentwicklung sowie der Erwartung eines starken vierten Quartals hat das Tech-Unternehmen die Jahresprognose angehoben.  Beim Auftragseingang erwartet man nun 540 bis 600 Millionen €, zuvor waren es 520 bis 580 Millionen €.

Die Guidance für die EBIT-Marge wurde ebenfalls um ein Prozentpunkt angehoben: Sie liegt jetzt bei 22 bis 24%.

Starke Bilanzkennzahlen

Das nordrhein-westfälische Unternehmen zeichnet sich durch eine sehr gute Eigenkapitalausstattung aus: Die EK-Quote liegt bei 75%. Bankverbindlichkeiten bestehen hingegen keine. An liquiden Finanzmitteln verfügt Aixtron über 339 Millionen €.

Wie geht es mit der Aktie weiter?

Die Technologie des Anlagenherstellers ist sehr hochwertig, dies zeigt die hohe Nachfrage nach deren Produkten. Allerdings ist sie auch zyklisch, momentan sind  Chips sehr gefragt. Der Konzern profitiert von diesem Boom, der sich auch im nächsten Jahr fortsetzen dürfte.

Dennoch ist die Aixtron-Aktie sehr schwer einzuschätzen. Aufgrund der sehr hohen Marktkapitalisierung von 3,45 Milliarden € dürfte das Potenzial begrenzt sein, dies sehen auch die Analysten mit ihrem mittleren Zielkurs von 31,6 € so. Auch im Hinblick auf das schlechte dritte Quartal ist der Kursanstieg eigentlich irrational. Der Grund dafür dürfte die Erhöhung der Jahresprognose gewesen sein.

Ich bin mit meiner Einschätzung bei den Analysten: Das Kurspotenzial dürfte vorerst mit rund 32 € begrenzt sein. Allerdings sollte eine sehr hohe Volatilität für gute Einstiegschancen sorgen. Die Kursrückgänge fielen in der Vergangenheit immer sehr hoch aus.

Somit eignet sich die Aixtron-Aktie hervorragend für aktive Trader. Vor dem nächsten Kauf sollte eine solche Kurskorrektur abgewartet werden.

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