Atoss-Aktie: Nach dem Megaanstieg weiterhin ein Kauf?

Die Aktie von Atoss Software (WKN: 510440) hat in dieser Woche den Anstieg über die 200-€-Marke geschafft. Das ist der vorläufige Höhepunkt einer seit Ende September laufenden Erholungsbewegung. Allein in diesem Jahr ging es für den Small Cap um fast +46% nach oben. Damit landet der Software-Titel unter den fünf besten Performern im SDAX. Geht die Rallye weiter und sind jetzt sogar neue Rekorde möglich?

Atoss startet schwungvoll ins neue Jahr – Prognosen bestätigt

Der Software-Spezialist ist sehr vielversprechend ins neue Jahr gestartet. Das belegen die Q1-Zahlen von Ende April. Demzufolge stiegen die Erlöse in den ersten drei Monaten im Jahresvergleich um 39% auf gut 36 Millionen €. Beim operativen Gewinn (EBIT) lief es sogar noch besser: Der Anstieg von 6,0 auf 11,6 Millionen € bedeutete ein Plus um mehr als 90%. Dementsprechend zogen auch die Margen kräftig an von 23 auf 32%.

Angesichts der starken Geschäftsentwicklung war es auch keine große Überraschung, dass das Management die Prognose für 2023 und auch die zu Beginn des Jahres ausgegebenen Mittelfristziele bekräftigte.

In diesem Jahr sollen die Erlöse demzufolge auf 135 Millionen € steigen und die operative Umsatzrendite (EBIT-Marge) auf dem Vorjahresniveau von 27% liegen. Das Umsatzplus läge damit bei 18,5%. Für das kommende Jahr kalkuliert Atoss mit Umsätzen von 160 Millionen €, 2025 sollen die Erlöse auf 190 Millionen € steigen. Das impliziert ein stetiges Umsatzwachstum von 18,5 bis 18,75%.

Wird die Jahresprognose noch einmal nachjustiert?

Angesichts des hervorragenden Jahresstarts könnten die Ziele für 2023 sogar noch einmal nach oben angepasst werden, womit sich das Unternehmen die Möglichkeit einer positiven Überraschung erhält. An den Märkten würde ein solcher Schritt natürlich gut ankommen.

Atoss ist als Spezialist für Workforce Management in einer spannenden Nische unterwegs und profitiert darüber hinaus von einem lukrativen und dynamischen Wachstumsmarkt mit der Cloud. Im Cloud-Geschäft, das das klassische Lizenzgeschäft immer weiter verdrängt, erhöhten sich die Erlöse sogar um mehr als 60%. Der Anteil am Gesamtumsatz stieg dabei von 28 auf 32%.

Atoss-Aktie: Nach dem starken Lauf weiterhin kaufenswert?

Die Aktie hat sich in den vergangenen Wochen und Monaten prächtig entwickelt. Seit Beginn der Bewegung Ende September sind die Kurse nun um fast +100% gestiegen. Hierdurch hat sich der SDAX-Titel auch immer weiter vom 200-Tagesdurchschnitt (SMA200) entfernt, der Abstand ist auf fast 35% angewachsen.

Fundamental gesehen handelt die Aktie auf Basis der Marktschätzungen für 2023 mit einem KUV von fast 12 und einem KGV von über 60. Selbst unter Berücksichtigung der starken Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn ist eine solche Bewertung kaum noch zu rechtfertigen. Hinzu kommt, dass das Rekordhoch von Dezember 2021 bei 226 € nicht mehr weit entfernt ist. Bei diesem Widerstand dürfte eine Gegenbewegung nach unten immer wahrscheinlicher werden.

Fazit: Auf einen günstigeren Einstiegspunkt warten

Eine entsprechende Korrektur würde der Aktie in jedem Fall guttun und dafür sorgen, dass die hohe Bewertung etwas bereinigt wird. Mittel- bis langfristig halte ich Atoss aber in jedem Fall für eine sehr spannende Aktie mit weiterem Potenzial.