Krones: Das spricht jetzt für die Aktie
Die Aktie des Abfüllherstellers Krones (WKN: 633500) hat seit dem Hoch im Mai bei 118 € einen kräftigen Kursverlust erlitten. Bieten die aktuellen Notierungen wieder ein gutes Einstiegsniveau?
ℹ️ Krones vorgestellt
Krones ist der Weltmarktführer in Sachen Abfüll- und Verpackungstechnik. Durch seine exzellente Expertise und sein Know-how sind die Produkte des Unternehmens weltweit gefragt. Die Anlagen des Herstellers werden in der Getränke-, der Lebensmittel- und der Pharmaindustrie eingesetzt. Im bayerischen Neutraubling ist das Stammwerk des Konzerns. Die Marktkapitalisierung liegt bei knapp 3,1 Milliarden €.
Abstieg in das SDAX-Segment belastet
Bis zum 18. September war die Aktie des bayerischen Unternehmens im MDAX gelistet. Alle Kriterien wurden erfüllt, allerdings erkannte die Deutsche Börse die Besetzung des Prüfungsausschusses nicht an. Laut Reglement muss der Vorsitzende des Prüfungsausschusses unabhängig von dem Unternehmen sein. Am 23. Mai wurde der bis Ende 2022 amtierende Finanzvorstand Norbert Broger als Vorsitzender dieses Ausschusses bestellt. Diese kurze Zeitspanne wurde von der Deutschen Börse nicht akzeptiert, die Folge war der Ausschluss aus dem MDAX.
Am 19. September korrigierte das Unternehmen die Sachlage. Norbert Winkler wurde als Vorsitzender des Prüfungsausschusses bestellt und somit sind wieder alle Kriterien erfüllt. Die nächste Überprüfung der MDAX-Bestellung erfolgt am 5. Dezember. Die Wiederaufnahme dürfte als gesichert gelten.
Mittlerweile ist Krones als Ersatz für Suse in den SDAX nachgerückt. Suse wurde außerplanmäßig aus dem SDAX entfernt.
Dieser Vorgang hat kurzfristig zum Kursrückgang beigetragen. Institutionelle Investoren müssen ihre Anlagepolitik an die Indizes anpassen, das bedeutet, dass sie Krones-Aktien verkaufen mussten.
Geschäftsentwicklung weiterhin erfolgreich
Auch wenn im zweiten Quartal die Bestellungen mit 1,2 Milliarden € etwas geringer ausfielen, zeigt der Halbjahresbericht vom 1. August, dass der Abfüllhersteller hervorragend positioniert ist. Der gesamte Auftragsbestand liegt mit 3,9 Milliarden € um 30,4% über dem des Vorjahreszeitraumes.
Der Umsatz in den ersten sechs Monaten verbesserte sich um 16,9% auf 2,32 Milliarden €. Dabei fiel er im ersten Quartal höher aus als im zweiten Quartal.
Die Ertragslage hat sich überproportional verbessert. Das operative EBITDA stieg von 175,1 Millionen € auf 221,4 Millionen €. Das Wachstum beim Konzernergebnis fiel mit 45,9% noch höher aus – es lag bei 121,4 Millionen €.
Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als exzellent zu bezeichnen.
Prognose angehoben
Aufgrund der bisherigen Geschäftsentwicklung wurde die Wachstumsquote für den Umsatz angehoben. Statt 8 bis 11% wird jetzt von einem Wachstum von 11 bis 13% ausgegangen.
Die anderen Werte wurden beibehalten. Danach soll die EBITDA-Marge bei 9 bis 10% liegen und der ROCE (Return on Capital Employed) bei 15 bis 17%.
Potenzial vorhanden
Glaubt man den Analysten, ist das Kurspotenzial hoch. Die Berenberg Bank ist mit einem Kursziel von 115 € am vorsichtigsten. Hauck & Aufhäuser erwarten 125 €, die Baader Bank sieht ein Potenzial bis 135 €.
Ich sehe ebenfalls Potenzial und bin eher bei den Analysten der Berenberg Bank. Wirtschaftlich ist das Unternehmen sehr gut ausgelastet und ein Rückgang der Nachfrage ist momentan nicht erkennbar. Krones ist in der guten Lage, Preissteigerungen weiterreichen zu können.
Der Zielwert von 115 € entspricht einem Aufschlag von rund +17%. Den Rückgang werte ich positiv, hierdurch wurde die Basis für einen günstigeren Einstieg geschaffen.
Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet wieder gute Einstiegsmöglichkeiten.
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