VINCI: Das macht die Aktie so interessant

Die VINCI-Aktie (WKN: 867475) befindet sich seit Ende Oktober in einer dynamischen Aufwärtsbewegung. Nach dem Ausbruch aus dem Konsolidierungstrend von Ende April folgte Ende November der Anstieg auf ein neues Rekordhoch. Dieses konnte inzwischen auf 117,08 € hochgeschraubt werden. Wie sind die weiteren Aussichten?

Robustes Wachstum setzt sich fort

Der französische Mischkonzern ist auch im dritten Quartal auf Wachstumskurs geblieben. Laut Quartalsbericht stiegen die Erlöse in den drei Monaten bis Ende September um 9,4% auf 18,3 Milliarden €. Auf vergleichbarer Basis betrug das Umsatzplus 8,3%.

Besonders gut entwickelten sich die Bereiche Energie und Konzessionen, die auf berichteter Basis um 15 bzw. 16% wuchsen. Ein deutliches Plus gab es bei den Flughafen-Konzessionen durch die starke Erholung des internationalen Flugverkehrs. Viele Airports verzeichneten Rekordpassagierzahlen.

In den ersten neun Monaten übertrafen die Konzessionen im Airport-Bereich und auf der Straße (Autoroute) sogar das vor-pandemische Niveau von 2019.

Auch nach 9 Monaten voll auf Kurs

Nach drei Quartalen belaufen sich die Umsätze auf 50,6 Milliarden €, ein Plus von 12% gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Während das Auslandsgeschäft um 18% zulegte, betrug das Umsatzwachstum im eigenen Land 5%.

Weniger gut läuft es im Immobiliengeschäft, das auf 9-Monats-Basis um 24% einbrach. Hier machen sich die hohen Zinsen negativ bemerkbar. Allerdings spielt dieser Bereich nur eine untergeordnete Rolle mit einem Umsatzanteil von weniger als 2%.

Sehr positiv entwickelte sich auch der Auftragseingang, der im Energie- und Baugeschäft in den ersten neun Monaten um 16% auf 47,8 Milliarden € anzog. Per Ende September lag der Auftragsbestand laut Konzernangaben bei rekordhohen 63,3 Milliarden €, ein Plus von 10% zum Vorjahr.

Cashflow-Prognose angehoben

Die gute Geschäftsentwicklung macht VINCI auch für das Gesamtjahr etwas zuversichtlicher. Demnach soll der freie Cashflow nun mindestens einen Wert von 4,5 Milliarden € erreichen. Zuvor hatte man das obere Ende der Prognosespanne von 4,0 bis 4,5 Milliarden € angepeilt.

Darüber hinaus erwarten die Franzosen weiterhin einen höheren Umsatz und ein höheres operatives Ergebnis. Der Nettogewinn soll trotz gestiegener Kosten ebenfalls leicht über dem Vorjahresniveau liegen.

Ein defensiver Dividendentitel

VINCI hat ein robustes und krisenresistentes Geschäftsmodell und ist in seinen jeweiligen Märkten stark positioniert. Dazu wächst das Unternehmen nachhaltig und profitabel, was sich in einer starken Cashflow-Generierung niederschlägt. Schließlich profitiert das Unternehmen von Megatrends wie der Energietransformation, der Digitalisierung, wachsenden Mobilitätsbedürfnissen sowie der zunehmenden Urbanisierung.

Das kommt auch bei den Analysten gut an, die die Aktie mehrheitlich zum Kauf empfehlen. In einer aktuellen Studie hat die US-Bank JPMorgan VINCI auf „Overweight“ mit einem Kursziel von 133 € belassen. Das Konsens-Kursziel liegt bei 127,90 €. Von 20 Analysten raten 18 zum Kauf.

Auch ich bin positiv gestimmt und traue der Aktie weiter steigende Kurse zu. Als Infrastrukturtitel eignet sich das Papier besonders für defensiv orientierte Investoren. Zwar sollte man in Sachen Kursperformance keine Wunderdinge erwarten, doch der langfristige Aufwärtstrend spricht für sich.

Dazu ist die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15 attraktiv bewertet und punktet darüber hinaus mit einer ansprechenden Dividendenrendite von 3,5%.

Was ebenfalls für die Aktie spricht, ist das laufende Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von bis zu 4 Milliarden €.