Allianz: Das spricht für die Aktie

Die Aktie der Allianz Versicherung (WKN: 840400) befindet sich weiterhin in einem Aufwärtstrend und steht aktuell bei 244 €. Damit notiert sie sich knapp unter dem Höchstkurs vom Dezember. Auf diesem hohen Niveau bewegte sich der Kurs zuletzt 2002. Für wen ist die Aktie interessant?

Weltweite Schäden belasten

Wie aus dem am 10. November veröffentlichten Quartalsbericht ersichtlich ist, haben die Schäden durch Naturkatastrophen in Deutschland und weltweit zugenommen. Insgesamt beläuft sich die Schadenssumme auf 1,3 Milliarden € – das ist eine Vervierfachung gegenüber dem Vorjahresquartal.

Dies wirkte sich negativ auf die Ertragslage aus. Das operative Ergebnis reduzierte sich um 14,6% auf 3,5 Milliarden €. Unterm Strich verblieb ein Periodenergebnis von 2,1 Milliarden € – dies entspricht einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr von 29,3%. Beim Geschäftsvolumen ist ein Zuwachs von 4,5% auf 36,5 Milliarden € eingetreten.

Auf Sicht der ersten neun Monate sieht die Lage anders aus. Hier ist sowohl beim Geschäftsvolumen als auch beim Ertrag ein Wachstum zu verzeichnen. Dies beruht auf den guten Halbjahreswerten. Das Geschäftsvolumen verbesserte sich um 4,7% auf 122,1 Milliarden €. Beim operativen Ergebnis ist ein Anstieg um 3,6% auf 11 Milliarden € entstanden. Das Periodenergebnis verbesserte sich um rund ein Viertel auf 6,8 Milliarden €. Besonders stark waren die Ergebnisbeiträge der Sparten Lebensversicherung und Krankenversicherung.

Der Gewinnrückgang sollte nicht überbewertet werden. Die Kennzahlen sind insgesamt solide ausgefallen. Sollten sich die hohen Schadenszahlungen weiter fortsetzen, dürfte eine Beitragsanpassung in diesen Segmenten erfolgen.

Oliver Bäte, Vorstandsvorsitzender der Allianz SE, kommentierte die Ergebnisse so:

In den ersten neun Monaten dieses Jahres haben wir ein robustes Wachstum unseres Geschäftsvolumens, operativen Ergebnisses und Periodenüberschusses der Anteilseigner erzielt. Mit 212% haben wir außerdem unsere Solvency-II-Kapitalisierungsquote weiter gesteigert.

Jahresausblick bestätigt

Laut Unternehmensangaben liegt der Schwerpunkt weiterhin auf einem profitablen Wachstum mit gesunden Gewinnmargen. Auf Jahresbasis wird mit einem operativen Ergebnis von 14,2 Milliarden € plus/minus 1 Milliarde € gerechnet.

Diese Bandbreite dürfte ausreichen, um höhere Schäden im vierten Quartal abzudecken. Die Prognose für das Geschäftsjahr dürfte interessant werden. Hier wird sich zeigen, mit welcher Schadenssumme der Konzern rechnet und ob Beitragserhöhungen vorgesehen sind.

Besteht hier weiteres Potenzial?

Insgesamt handelt es sich bei der Aktie um einen soliden Wert. Dies gilt insbesondere für die Dividendenrendite von aktuell 4,6% – aufgrund des höheren Periodenergebnisses könnte eine Erhöhung der Dividende erfolgen. Bisher wurden die Anteilseigner angemessen am Gewinn beteiligt.

Was das weitere Potenzial betrifft, bin ich vorsichtiger. Der Kursanstieg seit Oktober 2022 beträgt insgesamt +48%. Der Kursanstieg im abgelaufenen Jahr verlief volatil, diese Tendenz sollte sich auch weiterhin fortsetzen. Mein Kursziel liegt bei 260 €. Allerdings würde ich auf dem jetzigen Niveau nicht einsteigen, sondern eine stärkere Korrektur abwarten. Die Einschätzungen der Analysten reichen von 240 € von Barclays bis 309 € der Berenberg Bank.

Mein Fazit: Für renditebewusste Anleger ist die Aktie hervorragend als Depotbeimischung geeignet. Die hohe Dividendenrendite dürfte sich fortsetzen.