Enapter: Eine Wasserstoff-Aktie mit Vervielfachungs-Potenzial?

Eigentümer der Enapter-Aktie (WKN: A255GO) hatten zuletzt wenig zu lachen. Seit Anfang Januar ist der Wasserstoff-Titel um -42% auf 5,30 € abgestürzt. Vom einstigen Hoch bei rund 47 € ist nicht mehr viel übrig. Das Unternehmen erlebt nun jedoch eine Explosion der Auftragseingänge. Bietet das jetzige Kursniveau gute Einstiegschancen?

Auftragseingang versiebenfacht

Stromerzeugung aus grünem Wasserstoff ist erst in den Anfängen, dürfte jedoch zukünftig ein hohes Potenzial aufweisen. Die Zunahme wird wahrscheinlich exponentiell verlaufen. Zumindest bei dem Heidelberger Unternehmen verlief der Auftragseingang so. Im ersten Quartal stieg er von 1,3 Millionen € im Vorjahreszeitraum auf 9,3 Millionen € – das entspricht einem Anstieg von rund 730%.

Das Besondere an der hohen Nachfrage ist, dass die Auftraggeber zu 60% Neukunden sind. Mit 75% ist der AEM Multicore der absolute Hit der bestellten Aggregate. Diese Zahlen zeigen, dass Enapter über eine gute Technologie in diesem Bereich verfügt. Die zunehmende Nachfrage bildet die Basis zur Zielerreichung für das laufende Jahr.

Jürgen Laakmann, CEO von Enapter, kommentierte die Auftragseingänge so:

Wir gewinnen aktuell vermehrt Neukunden, die Wasserstoff im Megawattbereich für ihre industrielle Produktion benötigen. Das zeigt, dass der Markt nicht nur rapide wächst, sondern unsere Technologie die Anforderungen der Kunden in vielfältigen Anwendungsgebieten voll und ganz erfüllt.

Weiteres Wachstum erwartet

Nach dem sehr guten Lauf im Vorjahr rechnet das Unternehmen mit einer Fortsetzung im laufenden Geschäftsjahr. Basis hierfür ist der hohe Auftragsbestand sowie die neuen Aufträge. Zum Jahresende lag das Auftragsvolumen bei 26 Millionen €.

Der Jahresumsatz soll bei 34 Millionen € liegen – im Vorjahr wurde ein Umsatz von 31,5 Millionen erzielt. Aufgrund hoher Vorlaufkosten für die Produktion des AEM Nexus der Megawattklasse wir mit einem negativen EBITDA von 7 bis 8 Millionen € gerechnet. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde erstmals ein positives operatives EBITDA von 0,4 Millionen € erzielt.

Auch wenn die Steigerungsrate gegenüber dem Vorjahr deutlich niedriger ausfällt, geht die Umsatzentwicklung in die richtige Richtung.

Potenzial vorhanden

Für Wasserstoff-Aktien verlief die bisherige Kursentwicklung enttäuschend. Darunter leidet auch die Enapter-Aktie. Mit seinen Nischenprodukten trifft das Unternehmen jedoch auf einen funktionierenden Markt.

Unternehmen nehmen ihre Stromversorgung zunehmend in die eigene Hand und investieren in Stromerzeugungsanlagen mit grünem Wasserstoff. Dass 60% der Auftraggeber Neukunden sind, zeigt, welches Potenzial vorhanden ist. Viele Aufträge dürften Versuchsaufträge sein. Wenn sie sich als erfolgreich erweisen, ist mit weiteren Bestellungen zu rechnen.

Meiner Meinung nach bietet das jetzige Kursniveau gute Einstiegschancen. Da es jedoch zu weiteren Rückgängen kommen kann, sollten vorerst nur risikobewusste Anleger investieren. Als absoluter Nebenwert ist das Handelsvolumen gering.

Die Analysten sind sehr positiv gestimmt. Alster Research sieht mit ihrem Zielkurs von 22,50 € die Aktie total unterbewertet. Deren Einschätzung beruht auf der mittelfristigen Geschäftsentwicklung. First Berlin mit 13 € ist deutlich vorsichtiger, deren Einschätzung entspricht einem Potenzial von +145%. Ich bin da noch deutlich vorsichtiger. Mein Zielkurs liegt bei 8 €, was einem Potenzial von rund +50% entspricht.

Mein Fazit: Eine Zukunftsaktie mit viel Potenzial.