Mercedes-Benz-Aktie: 60 oder 125 Euro?

Der Mercedes-Benz-Aktie (WKN: 710000) gelingt seit Wochen kein nachhaltiger Aufschwung mehr an der Börse. Im Gegenteil! Am Dienstagmorgen sackt das Papier des deutschen Autobauers um mehr als -3% ab und ist damit der mit Abstand schlechteste Wert im DAX. Was drückt derzeit auf den Kurs der Aktie mit dem Stern?

Der große Bär

Konkreter Auslöser des starken Kursrückgangs am Dienstagmorgen ist eine neue Studie der Bank of America, die sich ganz und gar nicht positiv liest. Die Autoexperten der BoA verschlechterten ihr Rating für die Mercedes-Benz-Aktie von „neutral“ auf „underperform“ und senkten das Kursziel drastisch von 76 auf 60 Euro.

Grund zur Sorge bereitet den Bankern vor allem der schleppende Verkauf von Elektroautos und die Unsicherheit auf dem so wichtigen chinesischen Markt. Dort hat Mercedes-Benz seine Absatzpläne erst kürzlich zurückgeschraubt.

Auch insgesamt läuft die Elektrifizierung der Fahrzeugflotte nicht so schnell wie vom Management erhofft. Im vergangenen Jahr setzte Mercedes satte 170.000 E-Autos weniger ab als intern geplant. Im ersten Quartal 2024 war keine Besserung dieser Entwicklung festzustellen.

Zwei Bullen

Ganz anders ist die Sicht der Dinge bei zwei weiteren Großbanken. Für die Analysten von JPMorgan ist die Mercedes-Benz-Aktie immer noch einen Kauf wert. Das Kursziel der US-Großbank liegt bei 78 €. Trotz der schwierigen Marktlage beließen die Banker ihre Jahresschätzungen für 2024 und 2025 bei.

Die Oberbullen sind derzeit die Analysten der Deutschen Bank Research. Sie sehen das Kursziel der Mercedes-Benz-Aktie bei 125 € und glauben demnach an eine Kursverdoppelung des Auto-Titels. Hauptgrund für die optimistische Sichtweise ist, dass sich nach Meinung der DB Research die Margen der Stuttgarter in den kommenden Jahren positiv entwickeln werden.

Charttechnisch kritisch

Die Mercedes-Benz-Aktie befindet sich in einer charttechnisch kritischen Situation. Sollte der DAX-Titel die Widerstandszone bei 63/64 € nach unten durchbrechen, könnte er weiter bis 60 € absacken.

Ist die Aktie ein Schnäppchen?

Auch ich bin in Bezug auf die Kursentwicklung der Mercedes-Benz-Aktie optimistisch eingestellt, wenngleich nicht ganz so bullisch wie die Analysten der Deutsche Bank Research. Der Hauptgrund meines Optimismus ist die Tatsache, dass die Schwaben mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp über 5 für einen Autobauer mit einer Marge von über 10% außergewöhnlich günstig bewertet sind.

Ich würde die aktuellen Probleme auf dem chinesischen Markt nicht überbewerten. Dass das atemberaubende Wachstum des inzwischen weltgrößten Automarktes nicht immer so weitergehen konnte, war allen Marktteilnehmern bewusst. Auch das Thema Strafzölle zwischen der EU und China sehe ich nicht so dramatisch, wie es teilweise in den Medien dargestellt wird.

Zudem glaube ich, dass es in den kommenden Jahren zu einer Marktbereinigung unter den chinesischen und amerikanischen Herstellern kommen wird. Auf lange Sicht dürfte sich der Wettbewerb unter den Premium-Herstellern weltweit ein Stück weit verringern. Eine gute Nachricht für den Autobauer mit dem Stern.