OMV-Aktie: Dividendenperle jetzt schnappen?

Die Aktie des österreichischen Energiekonzerns OMV (WKN: 874341) geht am Donnerstag um -1,7% zurück auf aktuell 38,50 €. Damit ist der gestrige leichte Anstieg aufgrund der soliden Quartalszahlen wieder hinfällig geworden. Nach dem Rückgang seit Mai um -19% liegt der Kurs wieder auf dem Niveau Mitte Januar. Lohnt sich hier ein Einstieg?

Nettogewinn deutlich gesteigert

Das zweite Quartal fiel ertragsmäßig deutlich schlechter aus als das Auftaktquartal. Dennoch sind die Finanzkennzahlen vom 31. Juli als sehr solide zu bezeichnen. Maßgebend für die jeweilige Ertragsentwicklung sind die Preise für Rohöl und Gas. Im zweiten Quartal sind weiter gesunken.

In den ersten sechs Monaten verringerte sich der Umsatz um 16% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 16,8 Milliarden €. Neben einem Volumenrückgang machten sich auch die niedrigeren Preise bemerkbar.

Beim Ertrag sieht es anders aus. Der operative Gewinn verringerte sich von 3,2 auf 2,7 Milliarden €. Auch hierfür sind die niedrigeren Preise verantwortlich. Beim Nettoergebnis sieht es jedoch anders aus. Dies stieg um 10% auf 846 Millionen €. Daraus ergibt sich ein Gewinn pro Aktie von 2,59 €. Das Chemie-Segment entwickelte sich ertragsmäßig deutlich besser als das Fuels & Feedstockl-Segment.

Insgesamt sind die Finanzkennzahlen solide ausgefallen. Dennoch lagen sie leicht unter den Erwartungen der Marktexperten, insbesondere im zweiten Quartal.

Alfred Stern, Vorstandsvorsitzender und CEO von OMV, kommentierte die Geschäftsentwicklung so:

OMV hat im zweiten Quartal ein solides Ergebnis erzielt. Alle drei Geschäftsbereiche tragen kontinuierlich zur Umsetzung der Ziele unserer Strategie 2030 bei.

Erwartungen mit Unsicherheit behaftet

Es ist immer sehr schwer, die Preisentwicklung bei Erdöl und Gas vorauszusagen. OMV rechnet mit einem Erdölpreis pro Barrel von 85 US$. Beim Gaspreis wird jetzt mit 25 €/MWh kalkuliert, vorher waren es 20 bis 25 €/MWh. In Deutschland wird jedoch mit einem zukünftigen Gaspreis von 30 bis 35 €/MWh gerechnet. Die Auslastung der Raffinerien soll von 95% auf 90% sinken. Die Gesamtinvestitionen sollen bei 3,8 Milliarden € liegen.

Bezüglich der Preise besteht jedoch eine große Unsicherheit. Sollte der Nahost-Konflikt sich weiter verstärken, ist wahrscheinlich mit deutlich höheren Preisen zu rechnen. Hier besteht eine große Unsicherheit.

Auch bei den Gaspreisen besteht Unsicherheit. Die Abhängigkeit vom russischen Lieferanten wurde deutlich reduziert. Sollten diese eingestellt werden, ist die Gassicherheit laut Unternehmensangaben dennoch gewährleistet.

Potenzial vorhanden

Insgesamt halte ich die Aktie für unterbewertet und sehe den fairen Wert weiterhin bei 45 €. Die Kursentwicklung dürfte auch im zweiten Halbjahr volatil bleiben. Je nach Nachrichtenlage, insbesondere im Nahen-Osten, ist mit stärkeren Kursschwankungen zu rechnen. Die Analysten bestätigten diese Einschätzung ebenfalls. Die UBS sieht den fairen Wert bei 43 €, jefferies bei 44 € und Kepler Cheuvreux bei 49 €.

Ein weiterer Bonuspunkt auf mögliche Kurssteigerungen bleibt eine Vereinbarung mit Adnoc bezüglich der Zusammenlegung ihrer Tochtergesellschaften. In diesem Artikel bin ich darauf eingegangen. Die Verhandlungen dauern immer noch an.

Was für ein Investment spricht, ist die hohe Dividendenrendite. Sollte die Gesamtdividende von 5,05 € beibehalten werden, entspricht dies einer Top-Rendite von 13%.

Mein Fazit: Die Aktie ist eine Dividendenperle mit guten Chancen auf Kurssteigerungen.