Süss MicroTec-Aktie: Ist die Kurskorrektur beendet?

Die Süss MicroTec-Aktie (WKN: A1K023) erholte sich zuletzt von den Turbulenzen an den Börsen sowie dem Einbruch der Technologiewerte. Am Freitag verbessert sie sich um +2,7% und steht aktuell bei 56,20 €. Der Titel profitierte maßgeblich von dem Hype der Technologiewerte, seit Jahresanfang stieg der Kurs von 27 € auf 70 € in der Spitze. Ist der Rückgang nur eine normale Korrektur oder mehr?

Profiteur der hohen Chips-Nachfrage

Nach der guten Entwicklung im Auftaktquartal verbesserte sich das zweite Quartal nochmals. Von diesem Trend sind die Halbjahreswerte vom 7. August geprägt. Die hohe Nachfrage nach Chips erfordert die deutliche Kapazitätsausweitung der Fertigungsanlagen. Einer der Profiteure davon ist das Garchinger Unternehmen.

Der Auftragseingang in den ersten sechs Monaten verbesserte sich von 178,23 Millionen € im Vorjahreszeitraum auf 192,2 Millionen €. Der Auftragsbestand erhöhte sich um 18% auf 450 Millionen €, das übersteigt deutlich den Jahresumsatz. Um die Aufträge zügig abarbeiten zu können, werden die Fertigungskapazitäten durch ein neues Werk in Taiwan ausgebaut.

Der Umsatz verbesserte sich um 45,6% auf 192,8 Millionen €. In dem Segment Photomask Solution betrug das Umsatzwachstum 64%. Bei der Produktlinie Bonder verdreifachte sich der Umsatz.

Deutlich besser entwickelte sich die Ertragslage. Beim operativen EBIT erhöhte sich der Wert von 11,5 auf 30,1 Millionen €. Die EBIT-Marge stieg von 8,7 auf 15,6%. Das Konzernergebnis der fortgeführten Aktivitäten erhöhte sich von 9,5 auf 22,5 Millionen €.

In der Summe ist die Geschäftsentwicklung als hervorragend zu bezeichnen. Hier macht sich die hohe Nachfrage nach Chips deutlich bemerkbar.

Angehobene Prognose bestätigt

Bereits Mitte Juli hob das Technologieunternehmen seine Jahresprognose an. Statt eines Umsatzes von 340 bis 370 Millionen € werden jetzt 380 bis 410 Millionen € erwartet. Bei der Brutto-Marge stehen nach 35 bis 38% jetzt 38 bis 40% auf dem Zettel. Die operative EBIT-Marge wurde mit 14 bis 16% deutlich erhöht – davor lag sie bei 10 bis 12%.

Dr. Cornelia Ballwießer, CFO von Süss MicroTec, kommentierte die Prognoseanhebung so:

Wir trauen uns für das zweite Halbjahr zu, an die erfreuliche Umsatz- und Margenentwicklung der ersten Jahreshälfte anzuknüpfen. Folgerichtig haben wir unsere Erwartung für alle drei Prognosekennzahlen erhöht.

Was ist hier zu erwarten?

Einerseits ist der Rückgang zu begrüßen, denn solche Korrekturen stabilisieren die Aktie für weitere Anstiege. Bei Süss besteht jedoch die Besonderheit, dass der Kurs seit Oktober letzten Jahres in der Spitze um mehr als das Vierfache gestiegen ist. Solche heftigen Kurssteigerungen machen die Aktie für Korrekturen anfällig. Der Anlagen-Ausrüster profitierte in hohem Maße von der Chipnachfrage, allerdings entwickelt er keine Chips wie Nvidia oder Intel.

Aus meiner Sicht ist das Potenzial vorerst begrenzt. Alle positiven Faktoren sind weitestgehend eingepreist. Daher gehe ich von einer Seitwärtsbewegung aus. Mittel- und langfristig ist jedoch mit weiteren Anstiegen zu rechnen.

Die Analysten sind bei ihren Erwartungen sehr unterschiedlicher Meinung. Warburg mit 60 € liegt mehr bei meinen Erwartungen. Die DZ Bank mit 46,50 € sieht weiteren Korrekturbedarf. Die Berenberg Bank mit 80 € und die Deutsche Bank mit 83 € halten die Aktie für unterbewertet.

Mein Fazit: Hier besteht momentan keine Eile für einen Einstieg.