Carl Zeiss Meditec-Aktie: Jetzt kaufen?

Die Aktie von Carl Zeiss Meditec (WKN: 157484) befindet sich nach dem Kursanstieg Ende September wieder im Abwärtstrend. Am Dienstag steht sie aktuell bei 63,20 €. Insgesamt ist sie sich in einer sehr schwachen Verfassung und notiert wieder auf dem Niveau von Mitte 2018. Ist sie damit wieder interessant geworden?

Kunden halten sich zurück

Die Medizintechnik ist ein zyklisches Geschäft. Besonders in Zeiten einer schwachen Konjunktursituation halten sich die Kunden zurück. Bei dem Technologieunternehmen aus Jena sind dies hauptsächlich Krankenhäuser und Augenärzte. Insbesondere die Krankenhäuser leiden derzeit unter einer sehr schwachen Ertragslage, viele wirtschaften mit Verlusten. Somit werden notwendige Investitionen vor sich hergeschoben.

Unter dieser Situation leidet die Geschäftsentwicklung von Carl Zeiss Meditec. Vorerst dürfte diese Entwicklung anhalten; erste Verbesserungen können wahrscheinlich im nächsten Jahr erwartet werden.

Unternehmenschef Markus Weber kommentierte die Aussichten so:

Eine Erholung der Märkte dürfte noch deutlich mehr Zeit in Anspruch nehmen als noch zu Beginn des Geschäftsjahres angenommen. Gleichzeitig gebe es erste Anzeichen im Auftragseingang, dass sich die Lage im Geschäft mit Geräten und Verbrauchsmaterialien stabilisiert.

Prognose gesenkt

Bereits Mitte Juni wurden die Jahresziele gekappt, eine Besserung im letzten Quartal wurde nicht mehr erwartet. Demnach soll der Konzernumsatz bei 2 Milliarden € liegen. Davon wurden 1,5 Milliarden bereits in den ersten neun Monaten erzielt.

Beim bereinigten EBIT stehen 225 bis 275 Millionen € auf dem Zettel, erreicht wurden bisher 163 Millionen €. Es wird jetzt spannend, wie die Erwartungen für das Geschäftsjahr 2024/25 ausfallen.

Mittelfristiges Potenzial vorhanden

In dem jetzigen Kursniveau sind die negativen Aspekte weitestgehend eingepreist, daher dürfte ein weiterer Rückgang sich in Grenzen halten. Anders sieht es mittelfristig aus, die Chancen auf eine Kurserholung stehen dafür sehr gut.

Laut Unternehmensangaben werden die Kosten weiterhin gesenkt, insbesondere im Vertrieb und Marketing liegt ein Einsparpotenzial. Zudem soll die Produktion optimiert werden. Ziel dabei ist es, das Unternehmen resilienter aufzustellen und für den nächsten Aufschwung vorzubereiten.

Gerade für mittel- und langfristige Anleger bieten solch ausgelaugte Aktien gute Investitionschancen. Das Unternehmen ist profitabel und verfügt über eine solide Kapitalausstattung. Die Carl-Zeiss-Stiftung ist mit 60% ein solider Ankeraktionär.  Mittelfristig dürfte ein fairer Kurs bei 80 € gerechtfertigt sein.

Analysten uneinig

Die Analysten sind bei ihren Einschätzungen sehr unterschiedlich. JP Morgan mit 56 € sieht die Aktie derzeit überbewertet. Die Deutsche Bank sowie die Berenberg Bank, mit jeweils 66 €, halten sie derzeit für fair bewertet. Hauck Aufhäuser liegt mit ihrer Einschätzung von 90 € deutlich meinen Erwartungen.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau eignet sich für erste Käufe. Der Anlagehorizont sollte längerfristig sein.