TSMC-Aktie: Hat der Chip-Gigant noch Luft nach oben?

Die Aktie des taiwanesischen Chip-Auftragsfertigers TSMC (WKN: 909800) reagierte auf die jüngste Zahlenvorlage mit einem Kursanstieg von fast +10%. Dabei konnte erstmals die Marke von 200 US$ überwunden werden. Im Hoch stieg der Kurs bis auf 212,60 US$ an. In den letzten Tagen konsolidierte die Aktie auf hohem Niveau. Anleger fragen sich nun, ob es weiteres Upside-Potenzial gibt oder ob der Tech-Titel allmählich an seine Grenzen stößt?

Branchengigant in der Auftragsfertigung

Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company oder kurz TSMC ist kein unbeschriebenes Blatt in der Chipbranche, sondern nicht mehr und nicht weniger als der größte Auftragsfertiger weltweit. Das Geschäftsmodell basiert auf dem Foundry-Geschäft. Will heißen: TSMC entwickelt keine eigenen Chip-Designs, sondern fertigt die Halbleiter anderer Chipkonzerne an.

Zu den Kunden gehören Chipriesen wie Nvidia, Apple, Broadcom oder AMD. Der Marktanteil bei der Auftragsfertigung von Chips wird derzeit auf etwa 60% geschätzt. Einer der wenigen Wettbewerber ist der US-Konzern Intel, der allerdings seit längerem mit großen Problemen zu kämpfen hat. Hinzu kommt, dass die Amerikaner erst 2021 wieder stark ins Foundry-Geschäft eingestiegen sind und so gegenüber TSMC klar im Nachteil sind.

Q3-Zahlen über den Erwartungen

Die starke Position von TSMC hat sich in den jüngsten Zahlen wieder einmal bewahrheitet. Das Unternehmen meldete einen Gewinnanstieg um 54% auf 10,1 Milliarden US$ und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Die Umsätze legten um 36% auf 23,5 Milliarden US$ zu und lagen damit ebenfalls über dem Marktkonsens. Die Bruttomarge betrug 58%.

Und auch die weiteren Aussichten können sich sehen lassen. Das Management hob die Umsatzprognose für das Gesamtjahr an und rechnet auch in den nächsten fünf Jahren mit gesundem Wachstum. Im vierten Quartal kalkuliert man mit Erlösen von 26,1 bis 26,9 Milliarden US$. Die Bruttomarge soll zwischen 57% und 59% liegen.

Nach den enttäuschenden Zahlen des Chip-Industrieausrüsters ASML wurden die Ergebnisse von TSMC mit Erleichterung aufgenommen. Die gesamte Branche erhielt hierdurch neuen Auftrieb.

Analysten heben den Daumen

Zuspruch gibt es auch von den Analysten. Wedbush traut dem Unternehmen zu noch lange auf der Erfolgswelle zu schwimmen. Es sei kein Ende der von KI abgeleiteten Stärke in Sicht, heißt es in einer Notiz. Die starken Zahlen des dritten Quartals stimmen die Experten zuversichtlich, dass TSMC in der Lage sein wird, die Bruttomargen weiter zu steigern.

Die Experten von Cathay Futures Consultant in Taipeh trauen der Aktie weitere Kursgewinne und sagen, dass der Kurs die steigende KI-Welle langfristig noch nicht vollständig widerspiegelt. Das durchschnittliche Kursziel aller Analyten liegt bei umgerechnet 233,83 US$ und impliziert ein Upside von etwa +20%. 45 von 47 Analysten stufen die Aktie mit Kaufen ein. Hinzu kommen zwei Hold-Ratings.

Aufgrund der führenden Marktposition von TSMC als Chip-Auftragsfertiger und des anhaltenden KI-Booms bleibe ich für die Aktie ebenfalls bullisch gestimmt. Trotz eines Kursanstiegs von über +90% seit Jahresbeginn ist das KGV für ein derart rasant wachsendes Unternehmen mit 30 keinesfalls zu teuer.