Fielmann-Aktie: Ist hier ein Rebound zu erwarten?

Die Aktie von Fielmann (WKN: 577220) befindet sich seit der Bekanntgabe der Quartalszahlen im Rückwärtsgang und steht am Dienstag aktuell bei 42,20 €. Insgesamt bewegt sie sich seit Mitte letzten Jahres seitwärts in einer Range von 40 bis 50 €. Wie sind die weiteren Ansichten?

Solide Geschäftsentwicklung

Analog der bisherigen Entwicklung im ersten Halbjahr setzt sich der positive Trend in der Geschäftsentwicklung fort. Trotz des herausfordernden Geschäftsumfeldes kaufen die Kunden dort, wo sie eine hohe Qualität erwarten und bekommen. Hiervon ist der am 1. November veröffentlichte Neun-Monatsbericht geprägt.

Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 13%, davon resultieren 8% aus der US-Akquisition von Shopko Optical, diese wurde Anfang Juli 2024 abgeschlossen. Zu diesem Anstieg trugen alle Segmente bei. Besonders hoch war das Wachstum in Polen mit einem Anstieg von 31%.

Das gleiche Wachstum von 13% fiel beim bereinigten EBITDA mit 379 Millionen € an. Die daraus resultierende EBITDA-Marge erhöhte sich um 1 Prozentpunkt auf 23,6%.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als sehr solide zu bezeichnen.

Prognose bestätigt

Nachdem die Umsatzprognose Anfang Juli angehoben wurde, wurde sie jetzt bestätigt. Demnach soll der Jahresumsatz bei 2,3 Milliarden € liegen. Das entspricht einem Wachstum von 15% gegenüber dem Vorjahr.

Bei der EBITDA-Marge stehen 23% auf dem Zettel. Die hohen Akquisitionskosten gehen im laufenden Jahr zu Lasten der Profitabilität.

Für die Zukunft bleibt der Brillenhersteller zuversichtlich und plant, das Unternehmen breiter aufzustellen. Hierzu ist eine weitere Internationalisierung vorgesehen, Tschechien und Frankreich stehen dabei im Fokus.

Neben der Digitalisierung ist auch eine Kostenoptimierung vorgesehen. Die EBITDA-Marge soll auf 25% steigen. Auf einen Onlinehandel wird vorerst bewusst weiter verzichtet, dies könnte die hohe Beratungsqualität vermindern.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf dem Augen-Check-Programm in den Filialen. Hier können Kunden den Augendruck messen lassen und bei Auffälligkeiten werden die Ergebnisse an die Augenärzte übermittelt.

Gute Einstiegschance

Ursache für den Kursrückgang war die Enttäuschung bei den Marktexperten, hier wurde eine höhere Profitabilität erwartet. Der Kursrückgang ist jedoch positiv zu werten, damit bieten sich wieder günstigere Einstiegschancen. Momentan nähert sich der Kurs wieder der unteren Widerstandslinie und bietet somit gute Chancen auf einen Rebound. Ein erstes Kursziel sollte wieder im oberen Bereich der Range von 50 € liegen.

Was weiterhin für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite. Die Dividende wurde für das Vorjahr auf 1 € angehoben; bleibt sie unverändert, entspricht das einer Rendite von 2,3%.

Die Analysten sind ebenfalls zuversichtlich. Warburg Research liegt mit ihrem Zielkurs von 49 € bei meinen Erwartungen. Hauck Aufhäuser und die Baader Bank sehen den fairen Preis bei 58 €.

Mein Fazit: Momentan bieten sich wieder gute Einstiegschancen. Die Aktie eignet sich gut als Depotbeimischung.