SFC Energy-Aktie: Seit Juni geht's runter – zu Recht?

Was ist jetzt von der Aktie von SFC Energy zu erwarten? Zuletzt fiel sie durch einen massiven Abwärtstrend auf. Am Mittwoch verliert sie -2,3% und steht aktuell bei 16,70 €.

Marktstellung weiter ausgebaut

Das Unternehmen gehört zu den führenden Herstellern von mobilen Stromerzeugungsaggregaten auf Wasserstoffbasis bis 50 KW. Mit der Übernahme von Vermögensteilen und einer langfristigen Zusammenarbeit mit Ballard Power wird die hohe Kompetenz weiter ausgebaut.

Mobile Brennstoffzellen sind für eine Stromversorgung an dezentralen Orten sehr wichtig. Auch im stationären Bereich ermöglichen solche Aggregate eine nachhaltige, umweltfreundliche Stromversorgung.

Insgesamt ist das ein zukunftsträchtiger Markt mit hohem Potenzial. SFC Energy ist hier sehr gut aufgestellt. Jüngst wurde ein neues Werk in Rumänien eröffnet, die Produktionskapazität kann dadurch signifikant erhöht werden.

Überproportionale Ertragssteigerung erzielt

Der starke Trend im ersten Halbjahr setzte sich im dritten Quartal fort. Hiervon sind die Finanzzahlen vom 19. November geprägt.

Bemerkenswert ist die überproportionale Ertragsverbesserung. Hier zeigt sich, dass der Fokus auf einer Erhöhung der Profitabilität liegt. Das bereinigte EBITDA wuchs um 52,8% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 18,2 Millionen €. Beim EBIT lag die Steigerung sogar bei 81,3%. Unterm Strich stieg das Konzernergebnis von 6,5 auf 8,7 Millionen €.

Der Umsatzanstieg mit 19,5% auf 105,2 Millionen € in den ersten neun Monaten fiel ebenfalls hervorragend aus. Treiber war das Segment Clean Energy, hier lag das Wachstum bei 24,6%. Der Netto Cash-Bestand erhöhte sich von 56 auf 61,5 Millionen €.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als sehr gut zu bewerten.

Dr. Peter Podesser, Vorstandsvorsitzender der SFC Energy AG, kommentierte die Lage so:

In einem weltwirtschaftlich und geopolitisch turbulenten Umfeld ist es uns gelungen, unseren Wachstumskurs fortzusetzen und unsere Profitabilität weiter erheblich zu steigern.

Prognose präzisiert

Insgesamt wurde die Jahresprognose bestätigt, die Werte jedoch konkretisiert. Basis hierfür sind die bisherigen guten Zahlen, für das vierte Quartal wird ebenfalls mit einer starken Entwicklung gerechnet.

Der Umsatz soll zwischen 142 und 145 Millionen € liegen – zuvor lag die Bandbreite bei 141,7 bis 153 Millionen €. Beim bereinigten EBITDA wurde die bisherige Erwartung von 17,5 bis 22,4 Millionen € auf 20 bis 21,5 Millionen € konkreter gefasst.

Aktie unterbewertet

Der mittelfristige Chart zeigt für die Aktie von SFC Energy zuletzt einen klaren Abwärtstrend innerhalb einer breiten Range von 15 bis 25 €. Der starke Kursrückgang seit dem Hoch im Mai mit rund 25 € um rund ein Drittel ist wirtschaftlich nicht berechtigt. Hier machten sich die Turbulenzen an den Börsen deutlich bemerkbar. Die Marktbewertung mit 290 Millionen € ist für ein innovatives Technologieunternehmen wie SFC Energy niedrig.

Die Aufnahme in den RENIXX-Aktienindex, Index mit den 30 weltweit größten Unternehmen mit erneuerbaren Energieprodukten, zeigt die starke Positionierung weltweit. Dies dürfte sich positiv auf die weitere Kursentwicklung auswirken.

Einen Rebound auf das bisherige Hoch von 25 € ist aus meiner Sicht mittelfristig wahrscheinlich. Die Marktbewertung liegt dann bei 432 Millionen €, das entspricht einem dreifachen Umsatz. Mit diesem Wert wird beispielsweise Ballard Power bewertet.

Mein Fazit: Bei dem jetzigen Kursniveau ist die Aktie unterbewertet.

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