Deutsche Rohstoff: Warum verpuffen die Rekordzahlen?

Die Aktie der Deutschen Rohstoff verbessert sich am Donnerstag um über 2% und steht aktuell bei 33,80 €. Seit dem Hoch im April befindet sie sich im Abwärtstrend. Was ist zukünftig zu erwarten?

Niedriger Ölpreis belastet

Für die Kursentwicklung ist die Lage am Ölmarkt sehr entscheidend. Nach einem Anstieg im ersten Quartal ging der Erdölpreis seit April deutlich zurück, aktuell steht er bei rund 74 US$ pro Barrel. Ursache für den Preisverfall ist die schwache Konjunktur.

Vorerst wird dies so bleiben, eine Konjunkturerholung ist derzeit nicht zu erwarten. Der Chart-Verlauf der Aktie folgte der Preisentwicklung auf dem Ölmarkt.

Rekordwerte erzielt

Nachdem bereits das erste Halbjahr sehr erfolgreich verlaufen war, fiel auch das dritte Quartal sehr gut aus. Bei den 9-Monatszahlen vom 4. November wurden neue Rekordwerte beim Umsatz und Ertrag verzeichnet.

Der Umsatz verbesserte sich von 132,6 auf 171,6 Millionen €. Ursache hierfür war, dass das Fördervolumen deutlich ausgeweitet wurde. Das operative EBITDA stieg um 20% auf 122,2 Millionen €. Hier machte sich die Volumenausweitung bemerkbar.

Unterm Strich verblieb ein Konzernergebnis von 36,2 Millionen € - ein Jahr zuvor lag es jedoch bei 42,6 Millionen €. Grund hierfür waren höhere Abschreibungen sowie negative Einmaleffekte.

Sehr gut entwickelte sich die Eigenkapitalausstattung. Die Quote stieg von 38,0% im Vorjahreszeitraum auf 41,4%. In Summe ist die Geschäftsentwicklung trotz eines niedrigen Ölpreises als gut zu bezeichnen.

Jan-Philipp Weitz, CEO des Unternehmens, kommentierte die Entwicklung so:

Unsere Zahlen zeigen erneut, dass wir sehr profitabel arbeiten und gleichzeitig wachsen können.

Jahresprognose bestätigt

Aufgrund der bisherigen soliden Geschäftsentwicklung wurde die Jahresprognose bestätigt. Demnach wird mit einem Konzernumsatz von 210 bis 230 Millionen € gerechnet.

Beim operativen EBITDA stehen 160 bis 180 Millionen € auf dem Zettel. Insgesamt dürfte dies eine konservative Schätzung sein.

Potenzial begrenzt

Trotz des starken Kursrückgangs ist das Kurspotenzial vorerst begrenzt. Der Kurs folgte bisher der Preisentwicklung beim Öl. Dies dürfte auch zukünftig so bleiben. Gerade hier ist momentan keine Besserung in Aussicht.

Mittelfristig sieht das anders aus. Hier ist mit einer Konjunkturerholung zu rechnen. Dann sind auch wieder Kurse deutlich oberhalb von 40 € zu erwarten. Analysten sind mit einem mittleren Kursziel von 49,20 € etwas zuversichtlicher.

Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite. Sollte die Dividende von 1,75 € beibehalten werden, entspricht das einer aktuellen Rendite von rund 5%.

Mein Fazit: Für langfristige, renditeorientierte Anleger bietet das jetzige Kursniveau gute Einstiegschancen. Kurzfristig ist das Potenzial jedoch begrenzt.

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