Metro-Aktie: Allzeittief erreicht – jetzt einsteigen?

Die Metro-Aktie befindet sich in einem langfristigen Abwärtstrend und erreichte zuletzt ihr Allzeittief. Am Montag verliert sie leicht und steht aktuell bei 4,10 €. Einstiegsgelegenheit für Anleger?

Schwache Ertragslage setzt sich fort

Das große Manko des Konzerns war bisher die geringe Ertragskraft. Dies hielt auch im abgelaufenen Geschäftsjahr an. Das operative EBITDA lag mit 1,1 Milliarden € geringfügig unter dem Vorjahreswert. Aufgrund fehlender positiver Einmalgewinne wurde aus einem Vorjahresnettogewinn von 439 Millionen € ein Konzernverlust von 125 Millionen €. Ursache für diesen Ertragsrückgang waren gestiegene Kosten sowie weggefallene Lizenzerträge.

Der Umsatz konnte dagegen um 1,6% auf 31 Milliarden € gesteigert werden. Hier machte sich die  Core-Strategie des Konzerns bemerkbar. Statt eines bisherigen stationären Handels werden die Segmente Lieferdienst und E-Commerce ausgebaut. Der Lieferdienst wuchs um 14% auf 7,9 Milliarden €.

Insgesamt ist die bisherige Geschäftsentwicklung noch unbefriedigend, dies gilt insbesondere für die Ertragskraft.

Dr. Steffen Greubel, CEO der METRO AG, kommentierte die Geschäftsentwicklung so:

METRO ist wieder ein wachsendes Unternehmen. Die Fortschritte unserer Strategie belegen, dass wir die richtige Richtung eingeschlagen haben. Doch wir müssen Profitabilität und Produktivität stärker in den Fokus nehmen.

Wachstum fortsetzen

In seiner ersten Prognose für das nächste Geschäftsjahr will der Konzern sein Umsatzwachstum fortsetzen – geplant ist ein Wert von 3 bis 7%. Beim EBITDA soll ein leichter Anstieg eintreten. Belastet wird die Ertragslage durch hohe Transformationskosten von 150 Millionen €.

An den langfristigen Zielen der Strategie 2030 hält das Düsseldorfer Unternehmen fest. Demnach soll der Umsatz dann mindestens bei 40 Milliarden € liegen. Davon soll der Anteil des E-Commerce rund 40% betragen. Beim EBITDA wird ein Wert von mehr als 2 Milliarden € erwartet. Die Dividendenausschüttung soll dann bei 45 bis 55% des Gewinns pro Aktie liegen.

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Potenzial vorerst begrenzt

Der langfristige Kursrückgang seit Anfang des Jahres 2023 zeigt die Misere der Metro-Aktie. Die Anleger halten sich weiterhin zurück, es fehlt bisher die positive Nachricht über eine Ertragsverbesserung.

Meiner Meinung nach ist es noch zu früh zum Einstieg, es kann noch zu weiteren Kursrückgängen kommen. Allerdings dürfte dieser moderater ausfallen. Die Analysten sehen momentan auch kein allzu hohes Kurspotenzial. Warburg Research sieht den fairen Wert bei 4,40 € und die Baader Bank mit 4 € rät ebenfalls noch zum Abwarten.

Negativ ist auch, dass auf eine Dividendenauszahlung verzichtet wird, letztes Jahr wurde noch 0,55 € ausgeschüttet.

Mein Fazit: Hier sollte vorerst weiterhin abgewartet werden.