Coinbase-Aktie: Wird 2025 noch besser als 2024?

Der Coinbase-Aktie gelang ein hervorragender Start ins neue Börsenjahr. Seit Jahresbeginn ist das Papier der Kryptowährungsbörse bereits mit über 15% im Plus. Kann 2025 für Coinbase unter dem neuen US-Präsidenten Trump abermals so gut werden wie bereits 2024?

Katalysator Trump

Das wäre ein wenig übertrieben formuliert, doch Erfolg und Donald Trump hat zweifellos das Zeug dazu, der bislang kryptofreundlichste Präsident der USA zu werden. In seinem Wahlkampf hat Trump eine Reihe von Versprechungen gemacht, die von der Kryptobranche mit großem Applaus quittiert wurden. So will Trump nicht nur die Regularien für Kryptowährungen lockern, sondern auch eine strategische Bitcoin-Reserve für die USA schaffen.

Ob er seine Pläne allerdings umsetzen wird, ist längst nicht ausgemachte Sache. Die Kryptobranche hoffte gleich zu Beginn der Präsidentschaft auf wegweisende Entscheidungen Trumps, doch bislang fokussiert sich der neue US-Präsident auf die Themen Migration und Energie. Da half auch die Einführung von Meme-Coins für sich ($Trump) und seine Ehefrau ($Melania) zum Ende vergangener Woche nichts.

Die beiden wichtigsten Geschäftstreiber

Coinbase profitierte in den letzten Monaten vom massiven Anstieg des Bitcoin-Kurses, der dafür sorgte, dass die Handelsaktivität von Krypto-Tradern auf der Plattform in die Höhe schoss. Im dritten Quartal des letzten Jahres erhöhte sich das Handelsvolumen auf Coinbase um über 200% gegenüber dem Vorjahr.

Zudem ist auch die zunehmende Verbreitung von Kryptowährungen bei institutionellen Investoren ein wichtiger Wachstumstreiber von Coinbase. Da die US-Kryptobörse von vielen von ihnen als vertrauenswürdiger eingestuft wird als Wettbewerber, hat Coinbase einen klaren Wettbewerbsvorteil in Bezug auf Dienstleistungen für institutionelle Anleger, beispielsweise bei der Verwahrung von Fonds. Für 17 von 20 im dritten Quartal in den USA zugelassenen Krypto-EFTs war Coinbase die Verwahrstelle.

Dementsprechend gut entwickelten sich die Finanzdaten der Kryptobörse. In den ersten drei Quartalen 2024 stieg der Umsatz um 99% gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Das Nettoeinkommen belief sich in diesem Zeitraum auf satte 1,3 Milliarden US$.

Im Seitwärtstrend gefangen

Die Coinbase-Aktie befindet sich seit Anfang November in einem Seitwärtstrend und pendelt seitdem in einem Kursband zwischen 250 und 350 US$ auf und ab. Aktuell notiert der Kryptowert in der Mitte dieses Kursbandes. Erst bei einem Ausbruch aus diesem Seitwärtskanal dürfte sich ein nachhaltiger Aufwärtstrend einstellen.

Das nächste Kapital des Kapitalismus?

Ich glaube, dass die Erfolgsgeschichte der Coinbase-Aktie noch lange nicht zu Ende ist. Coinbase-CEO Armstrong schwärmte in einem vor wenigen Tagen erschienen Blogbeitrag, dass Kryptowährungen das „nächste Kapital des Kapitalismus“ sein werden. Das ist vielleicht ein wenig zu hoch gegriffen, aber Kryptowährungen werden zweifellos in Zukunft einen festen Platz neben Fiat-Währungen in der Gesamtwirtschaft haben.

Für Coinbase bedeuten weiter steigende Kryptowährungskurse und die fortschreitende Verbreitung von Bitcoin & Co. als Mainstream-Geldanlage zusätzliche Erlöse und Gewinne. Obendrauf kommt noch ein weiteres Kurspotenzial durch die kryptofreundliche Politik der Trump-Administration.

Mit einem Forward-KGV von ca. 50 ist die Coinbase-Aktie allerdings recht ambitioniert bewertet. Die Kryptobörse wird in den kommenden Quartalen ein starkes Umsatz- und Gewinnwachstum zeigen müssen, um diese Bewertung zu rechtfertigen.

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