Adidas-Aktie: Reicht die Kraft für höhere Kurse?

Die Adidas-Aktie befindet sich seit Oktober 2022 wieder in einem langfristigen Aufholmodus. Am Mittwoch verbessert sie sich um +2,8% auf aktuell knapp 260 €. Die gute Entwicklung im vierten Quartal ist für den Anstieg verantwortlich. Lohnt sich jetzt noch ein Einstieg?

Erwartungen übertroffen

Der gute Lauf der Vorquartale setzte sich auch im vierten Quartal fort. Hiervon sind die vorläufigen Finanzzahlen vom 22. Januar geprägt. Obwohl die Jahresprognosen mehrfach angehoben wurden, konnten diese nochmals übertroffen werden.

Beim Umsatz wurde zuletzt mit einem Wachstum von 10% gerechnet – tatsächlich verbesserte es sich um 11% auf 23,7 Milliarden €. Das vierte Quartal fiel mit einem Umsatzanstieg von 24% sehr stark aus. Hierzu trugen alle Segmente und alle Regionen bei.

Die Bruttomarge auf Jahressicht verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 3,3 Prozentpunkte auf 50,8%. Beim Betriebsergebnis wird die gesteigerte Ertragskraft sehr deutlich. Der erwartete Wert von 1,2 Milliarden € wurde mit 1,3 Milliarden € nochmals getoppt. Im Vorjahr lag das Betriebsergebnis bei knapp 0,3 Milliarden €.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung sehr positiv verlaufen. Insbesondere der verbesserten Ertrag ist hervorzuheben.

Bjørn Gulden, Vorstandsvorsitzender von adidas, kommentierte die Entwicklung so:

Ich bin sehr zufrieden damit, wie sich das vierte Quartal und das Gesamtjahr für adidas entwickelt haben. Wir können klar erkennen, dass das Interesse der Konsument*innen und Einzelhändler an unseren Produkten sowohl im Lifestyle- als auch im Performance-Bereich wächst.

Weiteres Wachstum erwartet

Der Konzern geht von einem weiteren Wachstum aus. Die Marge beim Betriebsergebnis soll auf 10% steigen – momentan liegt sie bei 5,5%. Das Umsatzwachstum soll im zweistelligen Bereich liegen.

Am 5. März werden die genauen Kennzahlen veröffentlicht. Dann dürfte auch eine genauere Prognose erfolgen.

Begrenztes Kurspotenzial vorhanden

In dem bisherigen Aufwärtstrend ist meiner Meinung nach viel Positives enthalten. Dementsprechend sehe ich nur noch ein geringes Kurspotenzial. Die weiteren Aussichten sind zwar vielversprechend, den fairen Wert sehe ich dennoch nur bei 280 €.

Die Analysten sehen das ähnlich. Bernstein Research sieht mit ihrem Zielkurs von 300 € mehr Potenzial. Die RBC liegt mit 285 € geringfügig über meinem Zielkurs. JP Morgan mit ihrem fairen Kurs von 266 € hält die Aktie für überbewertet.

Mein Fazit: Trotz der guten Ertragsverbesserung halte ich das Potenzial für begrenzt. Bei der Wahl zwischen den Aktien von Adidas und Puma würde ich Puma bevorzugen. Bei dieser Aktie ist der Kursanstieg weitestgehend ausgeblieben. Deren vorläufigen Zahlen werden demnächst gemeldet.

Wenn Du übrigens von den nächsten großen Wachstumsstorys profitieren möchtest: In unserem Report enthüllen wir drei Trend-Aktien, die sich hervorragend fürs Depot eignen und das Potenzial haben, in den kommenden Jahren eine beachtliche Performance abzuliefern.