Sartorius-Aktie +12%: Ist sie wieder einen Kauf wert?

Mit einem Kursplus von 12% ist die Sartorius-Aktie am Dienstagmorgen der einsame Spitzenreiter unter den DAX-Unternehmen und springt auf ein neues 6-Monatshoch. Was steckt hinter der bärenstarken Performance und ist der Labor- und Pharmazulieferer nun wieder einen Kauf wert?

Positive Zahlen und Prognosen

Auslöser des Kurssprungs der Sartorius-Aktie war die Vorstellung der Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2024 sowie der Ausblick auf das neue Jahr. Mit einem Umsatz von 3,38 Milliarden € verbuchte der DAX-Konzern zwar einen leichten Rückgang gegenüber 2023, aber die Erwartung der Analysten wurde damit übertroffen. Sie hatten mit durchschnittlich 3,36 Milliarden € etwas weniger auf dem Zettel.

Auch beim Ergebnis konnte Sartorius die Markterwartungen schlagen. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen betrug 2024 945 Millionen €. Auch das stellt einen leichten Rückgang gegenüber 2023 dar, als das Unternehmen noch einen EBITDA von 963 Millionen € erwirtschaftete. Aber viel wichtiger ist eben, dass das tatsächliche Ergebnis über dem Analystenkonsens von 933 Millionen € lag.

Für besondere Euphorie sorgte die Geschäftsentwicklung im Schlussquartal des letzten Jahres. Sartorius steigerte nicht nur seinen Umsatz um 6,5%, auch der Auftragseingang schoss mit einem Plus von 21,5% in die Höhe.

Der Ausblick des Laborzulieferers auf das laufende Geschäftsjahr ist noch etwas nebulös, sorgte aber offensichtlich ebenfalls für gute Stimmung an der Börse. Das Management von Sartorius erwartet für 2025 in beiden Geschäftssparten (Bioprocess Solutions und Lab Products & Services) ein profitables Wachstum – Worte, die Anleger gerne hören. Eine quantitative Prognose hat das Unternehmen anlässlich der Zahlenvorstellung für das erste Quartal in Aussicht gestellt.

Bald wieder über 300 €?

Das Chartbild der Satorius-Aktie hat sich seit Jahresbeginn deutlich aufgehellt. Der DAX-Wert befindet sich in einem steilen Aufwärtstrend und notiert am Dienstagmorgen auf dem höchsten Stand seit sechs Monaten. Wenn die Aktie nun auch noch den Widerstand bei 293 € knackt, steht einem Anstieg über die 300 €-Marke nichts mehr im Wege.

Die Bewertung passt nicht

Trotz der endlich mal wieder guten Nachrichten von der Zahlenfront rate ich Anlegern nach wie vor von einem Kauf der Sartorius-Aktie ab. Der Grund: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von fast 70 ist mir der DAX-Titel viel zu teuer.

Woher Anleger ihren überschwänglichen Optimismus in Bezug auf die Sartorius-Aktie hernehmen, ist mir ein vollkommenes Rätsel. Der Dax-Konzern ist alles andere als ein Wachstumsunternehmen. 2024 war der Umsatz zum zweiten Mal rückläufig. Bereits 2023 gingen die Erlöse im Vergleich zum Vorjahr zurück. Das gleiche gilt für das Betriebsergebnis.

Offenbar ist die Erwartungshaltung von Anlegern und Analysten bei Sartorius so gering, dass selbst kleinste positive Nachrichten für einen Kurssprung sorgen. Das geht generell in Ordnung, nicht aber bei einer Aktie mit einem KGV in dieser Höhe. Um die Bewertung der Sartorius-Aktie zu rechtfertigen, muss das Unternehmen wieder deutlich wachsen und erheblich profitabler werden. Beides ist meiner Meinung nach nicht in Sicht.

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