Jost Werke: Ist die Aktie fair bewertet?
Die Aktie von Jost Werke konnte seit Jahresanfang deutlich um +15% zulegen. Am Mittwoch verliert sie leicht und steht aktuell bei 51,30 €. Was ist hier weiterhin zu erwarten?
Prognosewerte erreicht
Die schwache Nachfrage im Transportgewerbe sowie nach landwirtschaftlichen Geräten prägte die Finanzzahlen vom 18. Februar. Trotzdem bezeichnet das Unternehmen sie als erfolgreich.
Der Umsatz verringerte sich um 14% auf knapp 1,1 Milliarden €. Auf allen Märkten zeichnete sich eine schwächere Nachfrage ab, besonders hoch war der Rückgang in Nordamerika. Die Nachfrage in Asien erholte sich ebenfalls nicht wie erhofft. Der Rückgang wurde erwartet und in der Prognose berücksichtig. Diese wurde erreicht.
Positiv entwickelte sich die Ertragslage. Zwar ging das operative EBITDA von 173 auf 148 Millionen € zurück; die EBITDA-Marge blieb mit 13,9% stabil auf Vorjahresniveau. Hier wirkten sich die Kosteneinsparungen positiv aus.
Besonders hervorzuheben ist der Free Cashflow, er erhöhte sich nochmals um 3 auf 115 Millionen €. Dies führte auch zu einer geringeren Nettoverschuldung.
Insgesamt sind die Zahlen solide ausgefallen. Der Rückgang beim Umsatz wurde erwartet. Die stabile Ertragsmarge zeigt die Resilienz des Unternehmens.
Joachim Dürr, Vorstandsvorsitzender der Jost Werke, kommentierte das Jahr so:
Das Jahr 2024 war ein wichtiges und ereignisreiches Jahr für die Zukunft von Jost. In einem herausfordernden Marktumfeld konnten wir trotz eines Umsatzrückgangs unsere Profitabilität hochhalten.
Kompetenz durch Übernahme gesteigert
Anfang Februar wurde der Abschluss der Übernahme von HYVA gemeldet. Damit erweitert das hessische Unternehmen seine Kompetenz im Transportwesen. HYVA gehört zu den weltweit führenden Herstellern von Kippsystemen. Mit 3.000 Mitarbeitern und 13 Produktionsstätten verkauft es seine Produkte weltweit.
Der Übernahmepreis lag bei 398 Millionen US$; HYVA erzielte zuletzt einen Umsatz von 629 Millionen € sowie ein operatives Ergebnis von 54 Millionen €.
Diese Übernahme ist ein Meilenstein bezüglich der Strategie 2030. Demnach soll der Umsatz dann mehr als 2 Milliarden € betragen. Die EBIT-Marge soll auf 10 bis 12% steigen – aktuell liegt sie bei 10,2%.
Potenzial vorhanden
Der Kursanstieg beruht zu einem großen Teil auf der Übernahme von HYVA. Die Marktteilnehmer honorierten die Umsetzung der angekündigten Strategie. Zusammen mit HYVA wird das Produktsortiment deutlich ausgebaut, dies sollte sich mittelfristig auch im Kurs widerspiegeln.
Das jetzige Kursniveau ist aus meiner Sicht zu niedrig, ich halte Kurse von 65 € mittelfristig für fair. Was weiterhin für die Aktie spricht, ist die Dividendenrendite von aktuell 2,8%. Übrigens, passend zum Thema: Unser aktueller Report Dividenden Top-Picks 2025 enthüllt zehn vielversprechende Aktien, die sich als Grundpfeiler für ein ertragreiches Dividenden-Portfolio eignen könnten.)
Die Deutsche Bank liegt mit ihrem Ziel von 60 € etwas unter meinem Ziel. Warburg Research mit 74 € und Hauck Aufhäuser mit 76 € sind wesentlich zuversichtlicher.
Mein Fazit: Auf dem jetzigen Niveau bietet die Aktie trotz des bisherigen Anstiegs weiteres Potenzial.
Jost Werke in Kürze
- Die Jost Werke, kurz Jost, (WKN: JST400) sind ein international führender Hersteller und Lieferant von hochwertigen sicherheitsrelevanten Systemen für LKW und andere Nutzfahrzeuge. Mit seinen Kernmarken JOST, ROCKINGER, TRIDEC und Quicke kommt Jost auf einen weltweiten Marktanteil von rund 50%.
- Das Unternehmen ist in über 25 Ländern mit Produktions- oder Vertriebsstätten vertreten, der Hauptsitz befindet sich im hessischen Neu-Isenburg.
- Die im SDAX gelistete Aktie wird an der Börse mit 764 Millionen € bewertet.
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