Auto1-Aktie: Neue Hoffnung keimt auf – zu Recht?

Die Aktie von Auto1 (WKN: A2LQ88) startet mit einem Abschlag von -3,1% in den Tag und notiert aktuell bei knapp 7,90 €. Trotz diesem Rückgang bewegt sie sich weiterhin auf hohem Niveau seit der Bekanntgabe der Quartalszahlen. Der Kursgewinn seit dem 3. Mai beträgt mittlerweile +14%. Ist die aufkommende Hoffnung berechtigt?

Rohergebnis auf Rekordniveau

Anfang des Monats hatte Auto1 für das Auftaktquartal Finanzzahlen auf Rekordniveau gemeldet. Der Absatz von Gebrauchtwagen erhöhte sich im Quartalsvergleich um 4,5% auf insgesamt 157.106 Einheiten. Das Retail-Geschäft verbesserte sich im Jahresvergleich um 24% auf 18.079 Einheiten. Der weitaus größere Merchant-Bereich, Absatz an gewerbliche Händler, stieg gegenüber dem Vorquartal um 4% auf 139.027 Einheiten.

Der Konzernumsatz legte um 4% auf 1,5 Milliarden € zu. Erfreulich ist insbesondere die Entwicklung im Ertragsbereich: Das Rohergebnis des Berliner Konzerns erreichte mit 132 Millionen € einen Rekordwert. Auch das bereinigte EBITDA verbesserte sich sehr stark, der Quartalsverlust von -25,1 Millionen € konnte um 11 Millionen € gegenüber dem vierten Quartal des abgelaufenen Geschäftsjahres reduziert werden.

Christian Bertermann, CEO und Mitgründer der AUTO1 Group, kommentiert das erste Quartal so:

Es war ein sehr erfolgreiches erstes Quartal und ein ausgezeichneter Start in das neue Jahr für uns. Wir sind stolz auf die signifikante Verbesserung unserer Profitabilität, die auf unser Rekord-Rohergebnis und eine außergewöhnlich starke Performance unseres Retail-Geschäfts zurückzuführen ist.

Ausblick bestätigt

Das starke erste Quartal macht das Auto1-Management zuversichtlich bei das Erreichen der Jahresprognose. Demnach soll das Rohergebnis bei 500 bis 550 Millionen € liegen, das bereinigte EBITDA wird den Schätzungen zufolge bei einem positiven Wert zwischen 60 und 90 Millionen € landen.

Der Absatz an Fahrzeugen soll bei 625.000 bis 690.000 Einheiten liegen, davon 65.000 bis 70.000 beim Online-Autohaus Autohero.

Ist der Abwärtstrend gestoppt?

Der langfristige Chart zeigt, dass der Abwärtstrend der Auto1-Aktie langsam in eine Bodenbildung übergeht, dies ist ein positives Zeichen. Sollten sich die beiden nachfolgenden Quartale ertragsmäßig weiter positiv entwickeln, stehen die Chancen gut, dass der Kursverlauf in einen Aufwärtstrend übergeht. Noch ist es aber zu früh, hier eine verlässliche Aussage zu treffen.

Wichtig ist, dass der Autohändler beim operativen EBITDA ein positiver Wert erreicht, das ist die entscheidende Größe für die weitere Kursentwicklung.

Geeignet für risikobewusste Anleger

Momentan ist die Unsicherheit rund um die Auto1-Aktie noch groß, daher sollten Anleger vorerst die weitere Entwicklung abwarten.

Anders sieht es bei risikoorientierten Anlegern aus. Sie kalkulieren weitere Kursrückgänge ein, gehen langfristig jedoch von einer Kurserholung aus. Sollte der Kursanstieg dann einsetzen, profitieren sie davon in erheblichem Maße.

In diesem Artikel bin ich von einem mittelfristigen Kurs von 9 € ausgegangen, ich bleibe bei dieser Einschätzung. Wenn die Profitabilität weiter steigt, ist das ein realistisches Kursniveau.

Sehr zuversichtlich ist die Deutsche Bank, sie erwartet einen Kurs von 12 €, Goldman ist mit einem Zielkurs von 9,80 etwas vorsichtiger. Mittel bis langfristig sind diese Werte vertretbar, allerdings entsprechen sie momentan nicht der wirtschaftlichen Situation.

Mein Fazit: Für risikobewusste Anleger eignet sich die Auto1-Aktie durchaus.