BayWa-Aktie +18%: Sie lebt doch noch

Nachdem sich die BayWa-Aktie (WKN: 519406) in den letzten Tagen bei knapp über 10 € stabilisiert hat, schießt sie am Dienstmorgen um fast +20% in die Höhe. Liefert das Sanierungsgutachten so viel Grund für Optimismus?

Der Konzern ist sanierungsfähig

Offenbar fassen es Anleger so auf, denn das Sanierungsgutachten der Unternehmensberatung Roland Berger kommt zum Schluss, dass der bayerische Mischkonzern grundsätzlich sanierungsfähig ist. Dies verlautbarte die BayWa in einer recht knapp gehaltenen Ad-hoc-Mitteilung.

Das Gutachten sagt aber auch, dass für eine erfolgreiche Sanierung bestimmte Bedingungen zu erfüllen sind. Die zwei formulierten Grundbedingungen sind ein stabiler Ausblick und eine führende Marktstellung in den wesentlichen Geschäftsfeldern.

Vor allem der zweite Punkt dürfte dafür sorgen, dass die zukünftige BayWa wenig Ähnlichkeit mit dem heutigen Konzern haben wird. In den letzten Jahren hat sich der Agrarkonzern zu einem Gemischtwarenladen entwickelt, der von Landwirtschaft und Ernährung über Bauen und Wohnen bis zu Strom, Mobilität und Wärme zahlreiche Geschäftsfelder abdeckt.

Diejenigen Segmente, in denen die BayWa keine marktführende Stellung hat, dürften demnach zur Disposition stehen. Ich gehe davon aus, dass sich der Konzern in den kommenden Jahren wieder voll und ganz auf seine einstigen Kerngeschäftsfelder Landwirtschaft und Ernährung konzentrieren wird.

Noch viele Details offen

Was die Verhandlung mit den Konsortialbanken angeht, gibt es keine Neuigkeiten. Der Konzern teilte lediglich mit, dass die Gespräche mit allen Finanzierungspartnern weiterhin konstruktiv verlaufen.

In den kommenden Tagen dürfte es spannend rund um die BayWa-Aktie bleiben. Am Freitag wird der verschobene Halbjahresbericht veröffentlicht und noch im September wird das gesamte Sanierungskonzept vorgelegt.

Bis zum Monatsende muss auch der von den Banken gewährte Überbrückungskredit verlängert werden. Ansonsten geht der BayWa das Geld aus.

Das Chartbild hellt sich auf

Die Chartsituation der BayWa-Aktie hat sich deutlich aufgehellt. In den vergangenen Tagen konnte sich das Papier stabilisieren und hat das 20-Jahrestief bei 10,50 € nicht mehr unterschritten. Durch den heutigen Kurssprung verschafft sich die Aktie erstmal charttechnisch Luft.

Nicht mehr als ein Schritt

Meiner Meinung nach hat die BayWa einen ersten Schritt hin zum langfristigen Überleben geschafft, mehr aber auch nicht. Dass das Sanierungsgutachten zu einer positiven Fortführungsprognose kommt, war eigentlich von vornherein klar. Die BayWa ist für die Landwirtschaft in Süddeutschland systemrelevant. Eine Insolvenz des Konzerns hätte massive Verwerfungen auf dem deutschen Agrarmarkt zur Folge gehabt.

Nun müssen den positiven Worten aber Taten folgen. Die BayWa muss ihre Finanzen auf neue Beine stellen und die Sanierung erfolgreich in Angriff nehmen. Dazu zählt meiner Einschätzung nach nicht nur die Veräußerung von Beteiligungen und Geschäftsbereichen, sondern auch der Abbau von Personal. Anders wird es der Mischkonzern nicht schaffen, wird mittelfristig Gewinne zu schreiben.

Die Volatilität der BayWa-Aktie wird in den kommenden Tagen und Wochen zweifellos hoch bleiben. Für spekulativ orientierte Anleger ist das Papier derzeit ein wahrer Leckerbissen. Ihnen winken große kurzfristige Gewinne. Alle anderen Anleger sollten das Geschehen aber besser von der Seitenlinie aus beobachten.