BMW-Aktie: Jetzt schon kaufen oder noch abwarten?

Nach guten Geschäftszahlen für 2022 kletterte die BMW-Aktie (WKN: 519000) nur kurzfristig und fiel im Zuge der allgemeinen Börsenschwäche in den letzten fünf Handelstagen um über -6% auf unter 95 €. Am Donnerstag startet das Papier schwungvoll mit +1,5% auf 96 €. Steigen die Kurse dank starker Geschäftsaussichten für 2023 nun nachhaltig über 100 €?

BMW ist einer der weltweit führenden Konzerne für Automobile und Motorräder. Das Unternehmen verfolgt eine Premium-Strategie in beiden Segmenten. Zu den Automarken gehören neben BMW auch Rolls-Royce und Mini. Das dritte Konzernsegment besteht aus dem Finanzierungs- und Leasing-Geschäft. Die Gruppe ist weltweit präsent, Hauptsitz ist München. Die Marktkapitalisierung liegt bei 56,5 Milliarden €.

Krisenjahr gemeistert

2022 war für Autokonzerne nicht leicht: Corona, Lieferkettenproblem und Materialknappheit, das waren Eckpunkte der vielen Krisen. Dem Münchener Unternehmen ist es trotzdem gelungen, das Jahr zu meistern und sich für die Zukunft gut aufzustellen.

Geprägt ist das Geschäftsjahr durch die Integration des chinesischen Gemeinschaftsunternehmen BMW-Brillance (BBA). So haben die Münchener den Anteil des chinesischen Partners vollständig übernommen.

Konzernchef Oliver Zipse beschreibt die Krisenbewältigung so:

Die vielschichtigen Herausforderungen haben Ihr Unternehmen noch ein Stück resilienter gemacht. Wir lernen aus Krisen und gehen gestärkt daraus hervor.

Finanzkennzahlen verbessert

Im abgelaufenen Geschäftsjahr ist der Münchener Konzern ein gutes Stück vorwärtsgekommen. Die Integration von BBA hat sich bei Umsatz und Ertrag positiv ausgewirkt. Der Schwerpunkt der guten Entwicklung lag im Automobilsektor. Der Anteil der E-Fahrzeuge hat sich deutlich erhöht.

Der Jahresumsatz stieg um +28% auf 142,6 Milliarden €. Neben einem gestiegenen Fahrzeugabsatz haben gestiegene Verkaufspreise sowie positive Währungseffekte hierzu beigetragen.

Sehr erfreulich hat die Ertragslage entwickelt. Das operative EBIT ist um +46,4% auf 23,5 Milliarden € gestiegen, die EBIT-Margen liegen im Automobilsegment bei 8,6% und bei den Motorrädern bei 8,1%. Der Konzernüberschuss hat sich fast verdoppelt auf 18,6 Milliarden €.

Ausblick positiv

Auch wenn beim Umsatzwachstum weniger als zuletzt erwartet wird (+1 bis +5%), will man qualitativ weiter vorankommen. Hochwertige Luxusautos wie der 7er und der SUV X7 sowie eine massive Zunahme von E-Fahrzeugen sollen das laufende Geschäftsjahr prägen.

Die operativen Gewinnmargen in den jeweiligen Segmenten sollen weiterhin zwischen 8 und 10% liegen; mittelfristig wird eine Konzern-EBIT-Marge von über 10% angestrebt.

Um langfristig profitabel aufgestellt zu sein, wird ein Schwerpunkt in 2023 der Ausbau der Digitalisierung sein.

Was können Anleger zukünftig von der BMW-Aktie erwarten?

Von dem bisherigen Allzeithoch von rund 118 € in 2015 ist der Kurs zwar noch etwas entfernt, aber die derzeitige Richtung stimmt. Die Delle in 2022 wurde wieder vollständig geschlossen. Wenn es zu keinen größeren wirtschaftlichen Verwerfungen kommt, sollten weitere Kurssteigerungen eintreten.

Konsolidierung abwarten

Der Chart zeigt jedoch, dass momentan eher eine Korrektur des jüngsten Kursanstieges seit Oktober zu erwarten ist. Eine gute Basis für einen weiteren Kursanstieg wäre ein Rückgang in den Bereich 85 - 90 €. Wenn die ersten beiden Quartale gut ausfallen, sollten Kurse über 100 € machbar sein.

Das sagen die Analysten

Die Analysten sehen das ähnlich. Die Mehrheit ist positiv eingestellt, das mittlere Kursziel liegt bei 103 €. JPMorgan hält einen Kurs von 95 € für fair, positiv wird die gute Position von BMW bei der Preisfestsetzung im gehobenen Luxussegment bewertet.

RBC sieht einen Kurs von 103 €, die Zukunftsaussichten entsprechen den Markterwartungen.

Dividendenrendite gestiegen

Der Automobilhersteller beteiligt seine Anteilseigner an der guten Ertragslage. Sowohl bei der Stammaktie als auch bei der Vorzugsaktie steigt die Dividende um 2,70 €. In diesem Artikel hatten wir auf eine erwartete Dividendenerhöhung hingewiesen.

Die Dividende liegt somit bei rund 8,50 €, dies entspricht einer momentanen Rendite von 8,8%.

Fazit: Nächste Kursdelle abwarten

Insgesamt sind die Zukunftsaussichten als gut zu bewerten. Ich würde momentan zu den jetzigen Kursen nicht kaufen, es werden wieder günstigere Einstiegskurse kommen.

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