Ceotronics-Aktie +34% seit November: Ist das nachhaltig?

Rekordauftragsbestand erzielt

Der starke Wachstumstrend des letzten Geschäftsjahres setzt sich auch im ersten Halbjahr des neuen Geschäftsjahres fort. Hiervon ist der Halbjahresbericht vom 2. Dezember geprägt.

Besonders bemerkenswert ist der um 12% gestiegene Auftragseingang von 21,1 Millionen €. Der gesamte Auftragsbestand liegt bei 70,5 Millionen € – das entspricht einem Zuwachs von 362% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Konzernumsatz legte um 95,4% auf 21,1 Millionen € zu. Zu den Ertragszahlen wurden keine Angaben gemacht. Bei einer operativen Marge im letzten Jahresbericht von 10,5% dürfte der operative Gewinn bei rund 2 Millionen € liegen.

Der endgültige Halbjahresbericht wird am 24. Januar 2025 veröffentlicht. Anhand der wenigen Finanzzahlen kann aber schon jetzt gesagt werden, dass die Geschäftsentwicklung sehr gut ist.

Thomas H. Günther, Vorstandsvorsitzende von Ceotronics, beschreibt die Geschäftsentwicklung so:

Die Ceotronics AG ist weiter auf Wachstumskurs und liegt im Zielkorridor für das Umsatzziel von ca. EUR 46 Mio. (ca. +55%) zum Geschäftsjahresende 2024/2025.

Prognose konservativ gefasst

Auch wenn das Unternehmen von dem Erreichen der Prognosewerte spricht, dürfte die Jahresziele konservativ gefasst sein. Beim Umsatz werden 46 Millionen € erwartet und beim Ergebnis 3,5 Millionen €.

Auch für das nächste Geschäftsjahr 2025/2026 wird mit einem deutlichen Umsatz- und Ergebnisanstieg gerechnet.

Profiteur von weltpolitischen Krisen

Abhörsichere Kommunikation ist gerade in Zeiten von militärischen Konflikten äußerst wichtig. In Friedenszeiten wurden nur die notwendigsten Investitionen in diesen Bereich getätigt. Das änderte sich mit dem Ukraine-Krieg. Die Natomitglieder rüsten mittlerweile sehr stark auf. Der Großauftrag der Bundeswehr über 52,5 Millionen € ist ein deutliches Zeichen hierfür.

Aber auch aus anderen sicherheitsrelevanten Bereichen sind zunehmende Aufträge zu verzeichnen. Laut Unternehmensangaben wäre der Auftragseingang auch ohne den Bundeswehrauftrag gestiegen.

Was bedeutet das für die Ceotronics-Aktie?

Der starke Kurssprung zeigt das Potenzial, das in der Aktie steckt. Die Marktkapitalisierung von rund 56 Millionen € ist im Hinblick auf das starke Wachstum eher bescheiden. Der schwedische Wettbewerber Invisio Communications wird bei einem Jahresumsatz von umgerechnet 105 Millionen € mit 1,1 Milliarden € bewertet.

Anleger sollten dennoch vorerst abwarten. Solch starke Kursanstiege sind oft mit größeren Rücksetzern verbunden. Die Marktteilnehmer haben hier übertrieben, das Wachstum war mit der Jahresprognose bekannt gewesen.

Gute Einstiegskurse liegen bei rund 6 €. Mittel- und langfristig bietet die Aktie meiner Meinung nach viel Potenzial. Die Krisenzeiten werden noch lange andauern und die Aufrüstung wird an Fahrt zunehmen.

Die Analystenhäuser Montega mit einem Zielkurs von 7,50 € und die Bank M mit 7,94 € sehen ebenfalls nur noch ein begrenztes Kurspotenzial.

Die derzeitige Dividendenrendite von 2,1% spricht für die Aktie. Hier dürfte eine Anhebung der Dividende möglich sein. Belastend wirkt sich aus, dass das Handelsvolumen bei diesem Nebenwert gering ist.

Mein Fazit: Vorerst eine Korrektur abwarten. Mittelfristig bietet der Titel jedoch viel Potenzial.