Delcath: sharedeals.de feiert +100% nach Zulassung!

Was für eine Rakete: Über +100% Rendite feiert die sharedeals.de-Community mit Delcath Systems (WKN: A2PT5P) nach der Zulassung einer Therapie für seltene Lebertumore. Heißt es jetzt schnell die Gewinne mitnehmen oder kann die Aktie noch viel höher steigen?

Zulassungserfolg wichtiger Meilenstein

An der jetzt erfolgten Zulassung hing nicht weniger als die Existenz von Firma und Aktie. Schon vor Jahren versuchte es das Unternehmen vergeblich, es folgten herbe Verluste, die de facto-Pleite, ein Delisting von der Nasdaq. 2020 kehrte die Firma auf das Parkett zurück: mit solider Kapitalstruktur, neuen Ankerinvestoren, frischem Management und einer Übereinkunft mit der zuständigen US-Behörde FDA, was zur Zulassung notwendig ist.

Nach einem initialen Hype kehrte die Aktie 2022 auf den Boden der Tatsachen zurück. Für mich war das Papier ab dem Frühjahr spannend: Delcath konnte eine solide Kapitalerhöhung mit sehr guten Biotech-Adressen durchführen. Für langjährige Beobachter der Aktie zuvor undenkbar, denn die Historie aus Rückschlägen, Verwässerungen, FDA-Ablehnungen und Kursverfällen war in der Branche legendär.

Doch jetzt ist es soweit: Delcath hat die wichtige US-Zulassung für seine Kombination aus Gerät und Medikament erhalten. Besonders spannend ist, dass Delcath nun womöglich durch den Vertrieb, aber auch den gesäuberten Track Record Zugang zu Kapital erhalten wird, das eben weitere Indikationen ermöglichen wird. Das war immer der Wunsch des Managements, scheiterte aber an begrenzten Barmitteln.

Hohe Dosierung möglich

Die Therapie von Delcath ermöglicht es, die Leber hochdosiert mit einer Chemotherapie zu versorgen:

Nicht der Wirkstoff, sondern dieses Prinzip ist so besonders am Unternehmen, was es dann eben auch ermöglichen soll, andere Leberkrankheiten entsprechend zu behandeln.

Warrant-Überhang belastet noch

Zwar konnte das Unternehmen Geld von guten Investoren einsammeln, musste aber Zugeständnisse machen. Über Warrants haben diese das Recht, nun 21 Tage bis nach der Zulassung knapp 7,8 Millionen Aktien zu 4,50 US$ zu erwerben, weitere Warrants mit noch längerer Laufzeit liegen bei 6,50 US$ (etwa 4,2 Millionen).

Die Inhaber werden vermutlich zumindest einen Teil dieser Aktien dann nach der Ausübung verkaufen, weshalb die Aktie womöglich noch einige Weile künstlichen Druck erhält. Doch das Unternehmen war clever: Durch die jetzt verkürzte Laufzeit können die Warrants nicht genutzt werden, um ewig die Aktie zu shorten. Ich sehe hier jetzt sogar die Möglichkeit für sehr risikoaffine Anleger, unter 5,00 US$ zu kaufen.

Community-Mitglieder räumen ab

Erst vor kurzer Zeit bin ich selbst in Delcath eingestiegen:

Die erste Gewinnmitnahme habe ich in Echtzeit am Dienstagmorgen getätigt, lasse den Rest meiner Position aber nun mit wenig Risiko laufen:

Zahlreiche SD-Trader freuten sich über den enormen Gewinn, teils sogar mit deutlich mehr dank eines besseren Einkaufs als bei meinen Stücken:

Wieder einmal erweist sich die sharedeals.de-Community als einzigartig in Deutschland. Wo sonst werden solche attraktiven Anlagemöglichkeiten praktisch in Echtzeit kommentiert, mit Vollblutbörsianern, die live ihre Trades und ihre Rationale teilen?

Wie hoch ist das Potenzial?

Delcath selbst rechnet damit, mehrere Hundert Millionen US$ mit der Therapie umzusetzen, und ich halte das für realistisch. Da es sich um eine seltene Krankheit mit wenigen Behandlungszentren handelt, ist der Aufwand für den Vertrieb vergleichsweise klein, weshalb schon früh ein Breakeven erreicht werden kann und eine hohe Nettomarge zu erwarten ist.

Wirklich spannend wird es aber dann, wenn das Management Ernst macht und an weitere Indikationen denkt. Delcath kann jetzt wirklich der Phönix aus der Asche werden, sofern der Vertrieb ein Erfolg ist. Kurse von 20 bis 30 US$ und mehr sind langfristig möglich. Das steht und fällt aber jetzt mit einem zügigen Vertriebserfolg. Andernfalls wird eine weitere Verwässerung das Potenzial erheblich dämpfen.

Kurzfristig gehe ich davon aus, dass die Aktie im hohen einstelligen Bereich notieren wird, sobald der Überhang aus allen Warrants abgearbeitet ist und dann verwässert rund 275 Millionen US$ Marktkapitalisierung auf die Waage bringt (bei etwa 8 US$ je Aktie). Das ist eigentlich zu wenig, aber der schwachen Unternehmenshistorie eben geschuldet. In einer sauberen Hülle wäre locker der doppelte Wert zu rechtfertigen.

Sammelt das Unternehmen weitere 20 bis 40 Millionen US$ kurzfristig ein, würde ich das ebenfalls als sinnvoll erachten (auch wenn es die Kursziele etwas dämpfen würde).

Interessenkonflikt: Autor, Herausgeber und Mitarbeiter halten Aktien des besprochenen Unternehmens Delcath Systems. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Autor, Herausgeber und Mitarbeiter beabsichtigen, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnten dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.