Delivery Hero-Aktie +10%: Weiterhin großes Kurspotenzial

Die Aktie von Delivery Hero (WKN: A2E4K4) schießt dank positiven News aus Südkorea am Mittwoch zeitweise über +13% hoch und beendet den Handelstag mit einem Plus von 9,20% bei 20,99 €. Der Kurseinbruch vom 8. Juli ist damit vollkommen aufgeholt. Wie sich zeigt, hat der volatile Titel noch einiges an Aufwärtspotenzial.

Positive Meldungen aus Südkorea

Die Aussicht auf ein profitableres südkoreanisches Geschäft hat die Aktien des Lieferdienstvermittlers am Mittwoch gestützt. Nach einem Fünf-Monats-Tief von 17,35 € am Montag nach Sorgen über eine möglicherweise unerwartet hohe EU-Kartellstrafe stiegen die Papiere des Lebensmittelanbieters zuletzt um fast +10% auf gut 21 € am Mittag. Damit sind die Verluste seit Wochenbeginn fast wieder wettgemacht. Der Jahresverlust des Papiers hat sich damit auf gut -16% eingedämmt.

Für die Kurserholung sorgte die Tochtergesellschaft in Südkorea, Woowa-Brothers, die zuvor ankündigte, ihre Benutzer-App zu optimieren und benutzerfreundlicher zu gestalten. Hierdurch soll das Bestellen noch einfacher werden. Darüber hinaus soll eine neue Preisstruktur dafür sorgen, dass die Handelsgebühr sich verbessert. Im Vergleich zu den Mitanbietern ist diese derzeit niedriger.

Mit den angekündigten Maßnahmen soll das dortige Geschäft profitabler werden. Experten sprechen von Ertragsverbesserungen im Volumen von rund 200 Millionen € ab 2025.

Asiengeschäft weiter optimiert

Bei der Marktbereinigung in Asien konnte bezüglich des geplanten Verkaufs von Foodpanda zuletzt doch noch ein Erfolg vermeldet werden. Nachdem die ursprünglichen Verkaufsverhandlungen abgebrochen wurden, konnte Mitte Mai der Verkauf an den US-Konzern Uber gemeldet werden. Zudem beteiligt sich Uber mit 3% als strategischer Partner an dem Berliner Unternehmen.

Die Strategie der Marktführerschaft konnte somit erfolgreich fortgesetzt werden. Danach will der Lieferdienst zu dem führenden Essenslieferanten in dem jeweiligen Markt werden. Mit dem Verkauf von Foodpanda kann der Konzern den Cash-Zufluss deutlich verbessern. Zudem ist mit Uber ein starker Aktionär eingestiegen.

Starkes Geschäftsjahr erwartet

Nachdem das erste Quartal sehr stark ausgefallen war, wurde die Prognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben. Statt eines Umsatzwachstums von 15 bis 17% liegen die Erwartungen jetzt bei 18 bis 21 %. Im zweiten Halbjahr wird mit einem verbesserten EBITDA gerechnet, sodass die angestrebten Ziele von 725 bis 775 Millionen € erreicht werden.

Niklas Östberg, CEO und Mitgründer von Delivery Hero, kommentierte die Erwartungen so:

Wir sind stark in das Jahr 2024 gestartet. Wir setzen unsere Strategie mit Fokus auf profitables Wachstum und Cashflow-Generierung weiter konsequent um, und verstärken gleichzeitig unseren Fokus auf den Aufbau klarer Führungspositionen in unserem Portfolio.

Weiteres Potenzial vorhanden

Der Kursrückgang seit Mai beruhte überwiegend auf Unsicherheiten im Asiengeschäft, insbesondere bei Foodpanda. Der starke Einbruch am Montag basierte auf höheren erwarteten EU-Kartellstrafen; hier wurde ein Betrag oberhalb von 400 Millionen € gehandelt. In diesem Artikel sind wir darauf eingegangen.

Die Aktie bietet aus meiner Sicht ein erhebliches Potenzial, den fairen Kurs sehe ich weiterhin bei 40 €. Entscheidend ist letztlich die wirtschaftliche Geschäftsentwicklung sowie die Entwicklung des Cashflows. Das erste Quartal zeigte, wohin die Reise geht. Das Volumen der Essenslieferanten steigt wieder deutlich. Neben den starken Märkten Nordamerika und Asien werden die Regionen Nahost und Nordafrika immer interessanter. Mit zunehmendem Wohlstand nehmen die Essensbestellungen dort zu.

Bis zu dem Erreichen dieses Zielkurses wird es jedoch weiterhin zu heftigen Kursschwankungen kommen. Jede schlechte Nachricht oder Unsicherheit bei den Marktteilnehmern führen zu massiven Kurseinbrüchen. Dies dürfte auch so bleiben. Mittelfristig wird sich jedoch die Ertragsverbesserung durchsetzen. Der zweite Aspekt ist die Verbesserung des Cashflows. Mit dem Verkauf von Foodpanda dürfte dieser deutlich verbessert werden. Die drohenden Geldstrafen dürften dann gut aus dem Cash-Bestand zu leisten sein.

Analysten sehr positiv eingestellt

Die Einschätzungen der Marktexperten liegen mehrheitlich deutlich über meinen Erwartungen. Lediglich JP Morgan ist mit 38 € etwas vorsichtiger. Die UBS mit 53 €, Hauck & Aufhäuser mit 61 € und Jefferies mit 61,50 € sehen ein hohes Kurspotenzial.

Mein Fazit: Der bisherige Kursrückgang ist wirtschaftlich nicht gerechtfertigt. Das jetzige Niveau bietet mittelfristig viel Potenzial.