Delivery Hero-Aktie -17%: Was soll das?

Nachdem die Delivery Hero-Aktie (WKN: A2E4K4) Anfang Februar auf ein neues Allzeittief abgestürzt war, setzte sie im Anschluss zu einer beeindruckenden Erholungsrallye an. Bis Anfang April verdoppelte sich der Kurs des Essenslieferanten wieder. Doch seitdem geht es mit dem MDAX-Wert wieder ordentlich bergab. Am Freitag betrug der Kursverlust erschreckende -17%. Was war da los?

Gute Quartalszahlen

Delivery Hero präsentierte zum Wochenende seine Zahlen für das erste Quartal. Das Bruttowarenvolumen stieg um 5,3% auf 11,8 Milliarden €. Mit einem Plus von 18,3% auf 2,95 Milliarden € legte der Umsatz deutlich stärker zu.

Für das Gesamtjahr peilt der Essenslieferdienst ein Umsatzwachstum von 18 bis 21% an. Das ist eine leichte Anhebung der bisherigen Prognosespanne von 15 bis 17%. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen soll zwischen 725 und 775 Millionen € betragen.

Klingt doch gar nicht schlecht. Wieso also der massive Kursrückgang?

Offenbar belasten Sorgen um einen verstärkten Wettbewerb in Saudi-Arabien die Delivery Hero-Aktie. Medienberichten zufolge wird der chinesische Lieferdienst Meituan in den wichtigen saudi-arabischen Markt eintreten. Dort ist Delivery Hero mit Hungerstation derzeit Marktführer.

Meituan ist ein durchaus ernstzunehmender Wettbewerber. Innerhalb kurzer Zeit avancierten die Chinesen zum zweitgrößten Lieferdienst in Hongkong. Es drohen demnach Marktanteilsverluste.

Der Aufwärtstrend ist zu Ende

Der Kurssturz am Freitag ist charttechnisch sehr negativ zu werten. Der Aufwärtstrend der letzten Wochen ist damit endgültig zum Erliegen gekommen. Es droht sogar eine Gegenbewegung bis zu einem Kursniveau von ca. 21€.

Drei Superbullen und ein Bär

Bei kaum einer anderen deutschen Aktie gehen die Einschätzungen der Analysten derzeit so weit auseinander wie bei der Delivery Hero-Aktie. Mit Bernstein Research, UBS und mwb Research gibt es derzeit drei Superbullen unter den Fachleuten.

Die Analysten der drei genannten Institutionen sehen das Kursziel der Aktie bei 61, 53 und 52€. Damit glauben sie an eine mehr als Verdoppelung des aktuellen Kurses und empfehlen die Delivery Hero-Aktie folglich zum Kauf.

Auf einem ganz anderen Planeten sind die Analysten der Deutschen Bank zu Hause. Sie sehen das Kursziel von Delivery Hero bei 25 € und glauben somit nicht an ein weiteres Upside.

Ein Überlebender im Oligopol

Ich befinde mich zwischen den beiden Positionen. Eine Kursverdoppelung halte ich zumindest kurzfristig für illusorisch. Trotzdem hat die Delivery Hero-Aktie meiner Ansicht nach Potenzial.

Die Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr fielen gut aus und die Werte für das erste Quartal bestätigen, dass der Essenslieferdienst weiter auf einem guten Weg ist, seine Umsätze und Gewinne zu steigern.

Der Markt für Essenslieferdienste befindet sich gegenwärtig in einer großen Bereinigungsphase. Investoren haben die Geduld mit den Unternehmen verloren und verlangen die Fokussierung auf profitable Märkte und Geschäftsbereiche.

Das führt zu einer mehr oder weniger starken Marktbereinigung auf vielen Märkten. Das Beispiel USA zeigt, wohin die Reise gehen dürfte. Jenseits des Atlantiks hat sich Doordash als klare Nummer 1 etabliert und hat mit Uber Eats nur noch einen größeren Wettbewerber. Auch in anderen Märkten wird sich meiner Meinung nach ein starkes Oligopol herausbilden.

Delivery Hero hat in meinen Augen sehr gute Karten, zu den letzten noch verbliebenen Playern zu zählen. Der Kurssturz am Freitag ist meiner Meinung nach völlig unbegründet.