Drägerwerk: Das spricht für die Aktie

Die Vorzugsaktie von Drägerwerk (WKN: 555063) erholt sich am Donnerstag um +2% und steht aktuell bei 45,30 €. Der Anstieg Ende September auf knapp 50 € wurde durch einen starken Rückgang Anfang Oktober wieder vollständig eliminiert. Insgesamt bewegt sie sich seit Oktober letzten Jahres in einer Range von 44 bis 52 €. Bietet der Rückgang wieder gute Einstiegschancen?

Stabile Geschäftsentwicklung fortgesetzt

Wie in den ersten beiden Quartalen setzte sich die Geschäftsentwicklung auch im dritten Quartal stabil fort. Hiervon ist der vorläufige Bericht der ersten neun Monate vom 16. Oktober geprägt. Die Finanzkennzahlen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sind relativ konstant geblieben.

Der Umsatz verbesserte sich währungsbereinigt um 1,4% auf 2,4 Milliarden €. Die Entwicklung in den einzelnen Segmenten ist jedoch unterschiedlich. Während im Segment der Sicherheitstechnik ein Anstieg um 5,5% auf rund 1 Milliarde € eintrat, reduzierte er sich im Segment der Medizintechnik währungsbereinigt um 4,6% auf 1,3 Milliarden €. Die Ursache hierfür ist, dass im Vorjahreszeitraum die Nachfrage nach Beatmungsgeräten aus China sehr hoch war.

Beim Auftragseingang ist der gleiche Trend festzustellen. In der Sicherheitstechnik erhöhte er sich um 6% auf 1 Milliarde €, im Medizinbereich ist ein Rückgang von 3% auf 1,4 Milliarden € zu verzeichnen. Das operative EBIT legte um 4% auf 80 Millionen € zu.

Prognose bestätigt

Aufgrund der bisherigen Geschäftsentwicklung und den weiteren stabilen Aussichten wurde der Jahresausblick bestätigt. Demnach wird mit einem währungsbereinigten Umsatzzuwachs von 1 bis 5% gerechnet. Dabei dürfte der erreichte Wert eher im unteren Bereich der Spanne liegen.

Bei der EBIT-Marge stehen 2,5 bis 5,5% auf dem Zettel, hier soll der Wert im oberen Bereich liegen.

Analysten uneinig

Die Einschätzungen der Analysten gehen weit auseinander. Hauck & Aufhäuser erwartet einen Zielkurs von 70 €. Jefferies mit ihrer Einschätzung von 47 € sieht die Aktie derzeit fair bewertet.

Warburg Research liegt mit 64 € ebenfalls im oberen Bereich. Positiv ist, dass keiner einen Kurs unterhalb des derzeitigen Niveaus erwartet.

Potenzial vorhanden

Meiner Meinung nach bietet der letzte Kursrückgang wieder gute Chancen auf Kursgewinne. Den fairen Kurs sehe ich bei 52 € – das entspricht einem Kurspotenzial von rund +14%. Allerdings dürfte die Schaukelpartie sich fortsetzen, dadurch ist es ratsam immer wieder Gewinne zu realisieren.

Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von aktuell 3,9%. Die Dividende dürfte bei der jetzigen Entwicklung konstant bleiben.

Mein Fazit: Neben einer guten Verzinsung stehen auch gute Chancen auf Kurssteigerungen.