Drägerwerk-Vorzugsaktie: Wie nachhaltig ist der Kursanstieg?

Die Drägerwerk-Vorzugsaktie befindet sich seit Dezember in einem starken Aufwärtstrend. Auch am Freitag verbessert sie sich um +4,1% auf aktuell 55 €. Was ist hier zu erwarten und lohnt sich ein Einstieg?

Zielwerte erreicht

Der Geschäftsverlauf verlief wie geplant. Die vorläufigen Finanzzahlen vom 15. Januar zeigen, dass die Prognosewerte insgesamt erreicht wurden. Der Umsatzerwartungen wurden leicht verfehlt, statt eines erwarteten währungsbereinigten Wachstums von 1% lag es bei 0,4%. Mit knapp 3,4 Milliarden € kann diese leichte Unterschreitung vernachlässigt werden. Innerhalb der Segmente gibt es jedoch deutliche Unterschiede.  Die Sparte der Sicherheitstechnik verbesserte sich um 5,1%, während der Umsatz in der Medizinsparte um 5% sank.

Bei der Ertragslage sieht es genau anders aus. Erwartet wurde eine EBIT-Marge von 4 bis 5,5% – erreicht wurde eine Marge von 5,8%. Allerdings sind im EBIT von 197 Millionen € einmalige Sondereffekte von 22 Millionen € enthalten.

Der Auftragseingang legte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,7% auf 3,3 Milliarden € leicht zu. Beide Sparten trugen dazu bei.

In der Summe sind die Finanzzahlen sehr solide ausgefallen.

Leichtes Wachstum erwartet

Obwohl nur wenige Wochen im laufenden Geschäftsjahr vergangen sind, gibt das Unternehmen sich zuversichtlich. Es wird wieder mit einem Umsatzwachstum von 1 bis 5% gerechnet. Die Spanne ist allerdings sehr groß.

Auch die EBIT-Marge fällt mit 3,5 bis 6,5% sehr breit aus. Ziel des Lübecker Unternehmens ist es, die Marge jährlich um 1 Prozentpunkt zu verbessern. Hier ist es zu früh, um die Ziele zu bewerten.

Potenzial begrenzt

Im Vergleich zum Vorjahresanfang liegt die Dräger-Aktie auf dem gleichen Niveau. Während dieses Zeitraums bewegte sich der Kurs in einer Range von 43 bis 54 €. Meiner Meinung nach wird dies sich vorerst auch so fortsetzen. Es fehlt das positiv überraschende Momentum, das den Anstieg weiter forciert. Ein Abrutschen unterhalb der Grenze von 43 € ist aufgrund der soliden Geschäftszahlen ebenso unwahrscheinlich.

Die Analysten sind zweigeteilt; Metzler und Hauck & Aufhäuser stufen die Aktie mit Verkaufen ein und Warburg Research und Jefferies empfehlen sie zum Kauf. Mein Fazit: Anleger sollten vorerst abwarten, die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur ist nach dem starken Anstieg sehr hoch.

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