Eli Lilly-Aktie: Wieder nicht zu stoppen

Die Eli Lilly-Aktie (WKN: 858560) setzte am gestrigen Dienstag mit einem Kursgewinn von über +3% ihre jüngste Erholungsrallye fort und beendete den Handel in den USA nur hauchdünn unter ihrem Allzeithoch bei 950 US$. Werden Anleger bald vierstellige Kurse beim wertvollsten Pharmakonzern der Welt sehen?

In der Erfolgsspur

Die Chancen dafür stehen außergewöhnlich gut, denn der US-Pharmagigant schwimmt seit geraumer Zeit auf der Erfolgswelle seiner Abnehmspritze Zepbound und seines Diabetesmedikaments Mounjaro. Auslöser des Kurssprungs am Dienstag war die Vorstellung hervorragender Ergebnisse einer jüngsten klinischen Studie zum Wirkstoff Tirzepatid, der in den beiden Medikamenten von Eli Lilly enthalten ist.

Die Langzeitstudie mit über 1.000 Teilnehmern zeigte, dass der Wirkstoff das Risiko bei Menschen mit Prädiabetes, an Typ-2-Diabetes zu erkranken, um unglaubliche 94% senkte. Prädiabetes ist besonders in den USA sehr weit verbreitet. Übergewicht und eine ungesunde Ernährung erhöhen das Risiko von Menschen drastisch, eines Tages an Diabetes zu erkranken.

Doch damit nicht genug. Die an der Studie teilnehmende Probanden verzeichneten ebenfalls eine Gewichtsabnahme von rund 23%. Bei der Placebo-Vergleichsgruppe lag der Gewichtsrückgang nur bei rund 2%.

Die neueste Studie unterstreicht somit, dass der Eli Lilly-Wirkstoff nicht nur eine signifikante Verringerung des Gewichts zur Folge hat, sondern sich darüber hinaus auch in gesundheitlichen Vorteilen niederschlägt. Eli Lilly versucht seit Monaten, diese gesundheitlichen Zusatzvorteile von Tirzepatid nachzuweisen. Auch in klinischen Studien zur Behandlung von Fettleber, Herzinsuffizienz und Schlafapnoe gab es bereits vielversprechende Ergebnisse.

Ein einzigartiges Chartbild

Das Chartbild der Eli Lilly-Aktie ist wahrlich einzigartig. Die Kursentwicklung des Pharmawerts gleicht seit vielen Jahren einer Exponentialkurve. Seit gut 15 Jahren befindet sich die Aktie in einem mehr oder weniger kontinuierlichen Aufwärtstrend.

Die Kursverluste von Mitte Juli bis Anfang August wurden in den letzten Tagen bereits vollständig kompensiert. Nichts spricht charttechnisch gegen ein neues Allzeithoch.

Exponentiell durch die Decke

Die wirtschaftliche Entwicklung von Eli Lilly ist herausragend. In den letzten drei Geschäftsjahren steigerte der Pharmakonzern seinen Umsatz um über 40% und erwirtschaftet inzwischen eine operative Marge von mehr als 30%. Aufgrund starker Ergebnisse im letzten Quartal, vor allem mit Mounjaro und Zepbound, hat Eli Lilly erst vor knapp zwei Wochen seine Prognose für das Gesamtjahr erheblich nach oben geschraubt.

Die meisten Analysten sind nach wie vor bullisch in Bezug auf die Eli Lilly-Aktie eingestellt. Die Schweizer Großbank UBS sieht das Kursziel bei 1.100 US$. Noch optimistischer ist die Bank of America mit einem Kursziel von 1.150 US$.

Ich schließe mich dem Optimismus der Bankexperten an. Allerdings glaube ich, dass sich die Eli Lilly-Aktie nicht mehr so astronomisch gut entwickeln wird wie in den vergangenen Jahren. In den letzten fünf Jahr hat sich der Kurs des Pharmaunternehmens annähernd verneunfacht.

Diese Megaperformance wird Eli Lilly in den kommenden fünf Jahren meiner Meinung nach nicht mehr gelingen. Der Wettbewerb im so entscheidenden Markt für Diätpräparate wird deutlich zunehmen. Das Duopol aus Eli Lilly und Novo Nordisk muss sich auf neue Konkurrenz einstellen. Auch andere Pharmakonzerne und Biotech-Startups forschen mit Hochdruck an eigenen Wirkstoffen. Der Kurs der Eli Lilly-Aktie kann deshalb meines Erachtens zukünftig nicht mehr exponentiell durch die Decke gehen.

Auch die Bewertung der Eli Lilly-Aktie bereitet inzwischen ein wenig Bauchschmerzen. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 110 ist mehr als ambitioniert. Selbst das Forward-KGV von rund 55 ist für einen Pharmakonzern nicht als moderat zu bezeichnen.