Elmos-Aktie: Wo liegt ein erstes Kursziel?

Die Elmos-Aktie (WKN: 567710) verliert am Freitag leicht und steht aktuell bei 62,70 €. Zuletzt fiel sie durch einen stärkeren Kursrückgang auf; seit dem Hoch im Juni mit rund 90 € beträgt der Rückgang rund -30%. Wie sind die weiteren Aussichten?

Große Ziele für 2030

Der Halbleiterhersteller bestätigte seine mittelfristigen Ziele bis 2030. Als Fabless-Hersteller (ohne eigene Produktion) sowie des guten Produktportfolios blickt der Konzern sehr optimistisch in die Zukunft. Demnach soll der Umsatz dann bei 1 Milliarde € liegen. Bei der EBIT-Marge ist ein Wert von 25% erwartet. Zudem wird einer stärkeren Nachfrage nach Chips seitens der Automobilindustrie gerechnet.

Der Fokus liegt bis dahin weiter auf der Cash-Generierung. Um dies zu erreichen, werden die Investitionen bei 10% des Umsatzes liegen.

Die Prognose für das laufende Geschäftsjahr wurde bestätigt. Beim Umsatz wird mit einem Wert von 605 Millionen € +/- 25 Millionen €. Die EBIT-Marge soll bei 25% +/- 2% liegen. Bei den Investitionen wird ein Mittelwert von 12% angestrebt.

Diese Prognosewerte sind eher konservativ angesetzt, dies gilt insbesondere für die Ziele im laufenden Geschäftsjahr.

Dr. Arne Schneider, CEO von Elmos, kommentiert die Erwartungen so:

Wir haben uns in den letzten Jahren hervorragend entwickelt und uns eine starke Basis für die Zukunft erarbeitet.

Stabile Geschäftsentwicklung

Die Entwicklung in der ersten Jahreshälfte setzte sich auch im dritten Quartal fort. Trotz der Zurückhaltung seitens der Kunden konnte das Unternehmen eine konstante Geschäftsentwicklung erzielen.

Der Umsatz in den ersten neun Monaten legte gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 4% auf 435,4 Millionen € zu. Der Umsatz im dritten Quartal stieg im Vergleich zum Vorquartal um 10%.

Trotz des Rückgangs beim EBIT im dritten Quartal verbesserte es sich im bisherigen Jahresverlauf um 2% auf 109 Millionen €. Die EBIT-Marge blieb mit 25,2% insgesamt stabil.

Positiv ist die Entwicklung bei Free Cashflow. Durch stark gesunkene Investitionen sank der negative Cashflow von 58,7 Millionen auf 1,7 Millionen €. Im dritten Quartal wurde ein deutlicher Cash-Überschuss von 45,5 Millionen € erzielt.

In der Summe ist die Geschäftsentwicklung als zufriedenstellend zu bezeichnen. Diese Entwicklung dürfte sich auch im vierten Quartal fortsetzen.

Potenzial vorhanden

Der starke Kursrückgang seit Juni beruht überwiegend auf den Börsenturbulenzen im dritten Quartal, wirtschaftlich ist er nicht gerechtfertigt. Er ist jedoch positiv zu sehen, dadurch bieten sich wieder günstigere Einstiegschancen.

Sehr positiv sind die mittelfristigen Erwartungen. Sie zeigen, dass das Unternehmen hier einen deutlichen Umsatzanstieg erwartet bei gleicher Rendite. Meiner Meinung nach besitzt die Aktie ein deutliches Kurspotenzial, ein erstes Kursziel sollte bei 75 € liegen.

Die Deutsche Bank bestätigt mit ihrem Kursziel von 75 € meine Erwartungen. Hauck Aufhäuser mit 82 € und Warburg Research mit 100 € sehen ein deutlich größeres Kurspotenzial.

Mein Fazit: Der Kursrückgang bietet wieder gute Einstiegschancen. Das Unternehmen befindet sich weiterhin auf einem stabilen Wachstumskurs.