Evonik-Aktie: Das könnte Anlegern gefallen

Die Aktie von Evonik (WKN: EVNK01) bewegt sich seit Jahresbeginn in einem Korridor von 17 € bis 20,50 €. Aktuell steht sie bei 19 €. Die Kursentwicklung ist neben der allgemeinen Börsensituation auch stark von den jeweiligen Unternehmensmeldungen abhängig. Kann der Ausbruch aus der Range nach oben gelingen?

Rentabilität weiter verbessert

Nachdem im ersten Quartal bereits eine Ertragsverbesserung eingetreten war, verstärkte sich diese positive Entwicklung weiterhin im zweiten Quartal. Hiervon sind die vorläufigen Quartalszahlen vom 15. Juli geprägt.

Der Umsatz liegt mit 3,9 Milliarden € auf Vorjahresniveau. Positiv ist, dass der Umsatzrückgang im ersten Quartal gestoppt werden konnte. Das operative EBITDA verbesserte sich überproportional – gegenüber dem Vorjahreszeitraum stieg es von 450 auf 578 Millionen €. Auch gegenüber dem ersten Quartal mit 522 Millionen € ist eine deutliche Steigerung eingetreten. Die EBITDA-Marge stieg von 13,7% im Vorquartal auf nunmehr 14,8%.

Die gute Ertragsverbesserung beruht auf mehrere Faktoren: Einerseits greifen die Restrukturierungsmaßnahmen immer mehr, insbesondere die Personalkosten sinken weiterhin. Daneben erhöhte sich bei den Specialties Additives das Absatzvolumen. Im Bereich von Animal Nutrition (Tierernährung) zogen die Absatzpreise wieder an. All diese Faktoren zeigen, dass das Unternehmen wieder an Ertragskraft gewinnt.

Wichtig ist jedoch, dass die Nachfrage nach Chemieprodukten wieder Fahrt aufnimmt. Das dürfte allerdings frühestens gegen Ende des laufenden Geschäftsjahres der Fall sein. Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung dennoch positiv zu werten. Die finalen Geschäftszahlen werden am 1. August veröffentlicht.

Ertragsprognose angehoben

Aufgrund der bisherigen Ertragsverbesserung wurde die Jahresprognose angehoben. Statt einem bereinigten EBITDA von 1,7 bis 2 Milliarden € stehen jetzt 1,9 bis 2,2 Milliarden € auf dem Zettel. Der geplante Umsatz soll weiterhin bei 15 bis 17 Milliarden € liegen.

Sollte die Entwicklung so weitergehen, dürften die Kennzahlen im oberen Bereich der jeweiligen Spanne liegen.

Potenzial vorhanden

Trotz der guten Ertragsentwicklung sollten die Kurserwartungen vorerst nicht zu hoch sein. Der weitere Kursverlauf dürfte weiterhin in der bisherigen Range verlaufen. Bei nachhaltiger Ertragsverbesserung kann der Ausbruch nach oben gelingen. Mittelfristig sehe ich den fairen Wert weiterhin bei 23 €.

Die Analysten sind zwar insgesamt positiv gestimmt, bei ihren Einschätzungen jedoch noch vorsichtig. JP Morgan ist mit einem Zielkurs von 25 € am zuversichtlichsten. Jefferies und die UBS mit jeweils 20 € sehen kaum Potenzial. Sie sehen zwar die positive Ertragsentwicklung, im Vordergrund ihrer Bewertungen steht jedoch weiterhin die schleppende Konjunkturerholung.

Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von aktuell 6,1%. Bei einer deutlichen Steigerung des Konzernergebnisses ist eine Dividendenerhöhung möglich.

Mein Fazit: Das derzeitige Kursniveau bietet gute Einstiegschancen. Neben der guten Rendite sind die Aussichten auf Kurssteigerungen gut.