Fraport-Aktie: Kann sie wieder abheben?

Nach dem starken Anstieg zum Jahresbeginn auf 54 € bewegte sich die Fraport-Aktie (WKN: 577330) zuletzt eher seitwärts und steht aktuell bei rund 47 €. Die Kursschwankungen liegen in einer breiten Range von 45 bis 53 €. Im Vergleich zum Niveau vor der Corona-Pandemie beträgt der Abstand noch immer rund -36%. Ist die Aktie jetzt für Anleger wieder interessant?

Passagierzahlen steigen weiter

Die Pandemie hatte deutliche Spuren beim Flugbetrieb hinterlassen. Das ist mittlerweile Geschichte. Die Menschen finden wieder Gefallen am Fliegen – dies zeigt sich deutlich an dem gestiegenen Passagieraufkommen.

In den Sommermonaten ist die Hauptreisezeit der Urlauber. Hier hat sich das Flugaufkommen deutlich verbessert. In einer Pressemitteilung vom 13. Oktober wird für den Monat September ein Volumen von 5,8 Millionen Passagieren gemeldet – das ist ein Zuwachs von 18,2% gegenüber dem Vorjahresmonat. Kumuliert für die ersten neun Monate betrug das Flugaufkommen 44,5 Millionen Passagiere, was einem Zuwachs von knapp 24% entspricht. Der Abstand zum Passagieraufkommen von 2019 beträgt nur noch 14%.

Auch bei den internationalen Tochterflughäfen ist ein deutlicher Anstieg zu verzeichnen. Mit Ausnahme der beiden brasilianischen Flughäfen verzeichneten alle anderen Flughäfen Zuwächse im unteren zweistelligen Bereich.

Das Wachstum im Cargo-Bereich ist mit 1,3% eher gering. Hier war der Einbruch während der Pandemie nicht sehr hoch.

Insgesamt ist Fraport auf einem guten Weg, das Niveau von 2019 wieder zu erreichen.

Geschäftsentwicklung positiv

Nachdem bereits das erste Quartal gut gelaufen war, setzte sich dieser Trend auch im zweiten Quartal fort. Im Halbjahresbericht vom 8. August zeigen alle Finanzkennzahlen einen positiven Aufwärtstrend.

Der Konzernumsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 33,8% auf 1,8 Milliarden €. Das operative EBITDA von 481,4 Millionen € wuchs mit 18% deutlich langsamer. Hier machen sich noch die Kostensteigerungen bemerkbar. Sehr erfreulich ist, dass beim Konzernergebnis ein Swing eintrat. Aus einem Verlust von 53 Millionen € wurde jetzt ein Gewinn von 85 Millionen €. Somit ist der Konzern insgesamt wieder zurück auf der Erfolgsspur.

Für das zweite Halbjahr ist das Frankfurter Unternehmen weiter zuversichtlich. Auf Jahresbasis wird mit einem operativen EBITDA von 1 bis 1,2 Milliarden € gerechnet. Das Konzernergebnis soll dann bei 300 bis 420 Millionen € liegen.

Potenzial vorhanden

Die aktuelle Kursentwicklung entspricht nicht der guten Geschäftsentwicklung. Während das Flugaufkommen stark steigt, bewegt sich der Kurs seitwärts. Die Unsicherheit der Anleger ist noch groß.

Bei den Analysten gibt es ebenfalls noch keine einheitliche Meinung. UBS und Jefferies halten die Aktie momentan für fair bewertet. Hier neigen die Analysten ebenfalls zur Vorsicht. Die DZ Bank sieht den fairen Wert bei 60 € und Goldman ist mit seinem Zielkurs von 70 € sehr zuversichtlich. Goldman begründet dies damit, dass die Ergebnistreiber intakt seien und die Ertragslage sich weiter verbessere. Ein weiteres Argument ist der hohe Barmittelzufluss, dieser allein rechtfertige schon einen höheren Kurs.

Ich bin eher bei den Optimisten und halte die Einschätzung der DZ Bank für realistisch. Das Flugaufkommen dürfte weiter deutlich zunehmen, was zu steigenden Umsätzen und Gewinnen führen wird. Ferner erwarte ich wieder eine Aufnahme der Dividendenzahlung.

Mein Fazit: Die Aktie eignet sich hervorragend für langfristige und sicherheitsorientierte Anleger.