HelloFresh: Keine Panik!

Das jüngst veröffentlichte Q2-Update löste erst einen Käuferansturm in HelloFresh-Aktien (WKN: A16140) aus nahe des Rekordniveaus jenseits 53 Euro, doch heute wird das Papier gnadenlos abverkauft und fällt bis auf 44 Euro.

Bis zum 13. Juli ließ das Kochboxenstartup warten (wir berichteten) – dann kommunizierte es per Ad hoc-Mitteilung Umsatz und bereinigtes EBITDA (AEBITDA) für das Juni-Quartal „deutlich über der Markterwartung“ und erhöhte zudem die Prognose für das Geschäftsjahr 2020.

Die Quartalsbilanz kann sich sehen lasen: In Zahlen gemessen erreichte HelloFresh ein AEBITDA von 145 bis 155 Millionen Euro und somit ein Vielfaches des 18-Millionen-Gewinns aus dem Vorjahresquartal. Der Umsatz knackte im zurückliegenden Quartal fast die Milliardenschwelle, zwischen 965 bis 975 Millionen Euro wird dieser angegeben nach 437 Millionen Euro im Q2 2019. Die Markterwartung lag nach HelloFresh-Berechnungen bei 789 Millionen Euro.

Gewinnprognose enttäuscht 

Trotz Erreichen der maximalen Produktionskapazität über weite Strecken und einer Anhebung der Umsatzwachstumsprognose von 40 bis 55 Prozent auf 55 bis 70 Prozent, hebt HelloFresh seine AEBITDA-Marge für das Geschäftsjahr 2020 zwischen ursprünglich 6 und 10 Prozent um "nur" zwei Prozentpunkte auf nunmehr zwischen 8 und 10 Prozent an.

Dass die Anhebung der Margenschätzung so minimal ausfällt, ist schon leicht enttäuschend. Damit rückt das Thema Profitabilität in den Mittelpunkt und die Frage, was kann HelloFresh diesbezüglich perspektivisch leisten?

HelloFresh wird die Welt erobern – doch davor fällt die Aktie...

4,2 Millionen Kunden – davon ungefähr 2 Millionen in den USA – beliefert HelloFresh. Grundsätzlich kann man sich das Papier als Profiteur mehrerer assoziierter Megatrends und einer geglückten Positionierung als Early Adopter langfristig ins Depot legen. Das Startup aus Mitte will und wird die Welt erobern. Es ist nicht ungewöhnlich, dass sich einige Investoren jetzt verabschieden.

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