Kontron-Aktie: Das macht sie so interessant!

Die Aktie des IOT-Spezialisten Kontron (WKN: A0X9EJ) beendete den gestrigen Börsentag mit einem Kursgewinn von +2,5% und steht aktuell bei 20,80 €. Nach dem Kursrückgang Ende Februar auf 19 € befindet sie sich wieder in einer Erholungsphase. Was ist hier zukünftig zu erwarten?

Erfolgreicher Start ins neue Jahr gelungen

Die gute Geschäftsentwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr setzte sich auch in den ersten drei Monaten fort. Insgesamt gewinnt die Neuausrichtung auf dem IOT-Markt immer mehr an Fahrt, hiervon ist der am 3. Mai veröffentlichte Quartalsbericht geprägt.

Der Umsatz verbesserte sich mehr als um ein Drittel auf 356 Millionen €. Hierin ist erstmals der Umsatz von 54 Millionen € der übernommenen Katek enthalten. Das operative EBITDA verbesserte sich von 29,6 Millionen auf 35,4 Millionen €. Der Anteil des operativen Gewinns resultiert bereits zu 50% aus dem Segment Software & Solutions. Das Konzernergebnis blieb mit 16,3 Millionen € nahezu konstant gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als gut zu bezeichnen. Anzumerken ist jedoch, dass die operative Ertragssituation deutlich unter dem Umsatzzuwachs lag. Hier ist zu berücksichtigen, dass einmalige Sondereffekte aus der Übernahme das Ergebnis belasteten.

Hannes Niederhauser, CEO der Kontron AG, kommentierte die Quartalsentwicklung so:

2024 steht die Integration der Katek und die Steigerung der Profitabilität im Vordergrund.

Prognose angehoben

In Hinblick auf die Integration von Katek passte das Linzer Unternehmen seine Jahreserwartungen an.  Beim Umsatz werden jetzt 1,9 Milliarden € erwartet. Das operative EBITDA soll um 50% auf 190 Millionen € und der Nettogewinn auf 100 Millionen € steigen.

Die Werte der mittelfristigen Agenda 2025-Planung wurden ebenfalls angehoben. Dann soll ein Umsatz von 2,2 Milliarden € und ein Nettogewinn von 140 Millionen € erzielt werden.

Basis für diese Umsatzsteigerung ist der hohe Auftragsbestand von 1,8 Milliarden €, davon kommen 140 Millionen von Katek. Mitte Mai meldete Kontron einen Großauftrag über 200 Millionen im ersten Schritt, dabei geht es um die Lieferung von Wallboxen.

Was ist von der Aktie zukünftig zu erwarten?

Der Kursrückgang sollte nicht überbewertet werden, das sind normale Kursschwankungen. Die vollständige Integration von Katek dürfte der weiteren Geschäftsentwicklung einen starken Schub geben. IOT ist ein absoluter Zukunftsmarkt und hiervon sollte die Aktie mittelfristig stark profitieren.

Die Ertragsprognose zeigt, dass die nächsten Quartale deutlich profitabler werden. Daher sehe ich den fairen Wert der Aktie bei 27 €. Das entspricht aus heutiger Sicht einem Potenzial von rund +28%. Dieser Zielkurs entspricht einer Marktkapitalisierung von 1,73 Milliarden €; das ist für ein so erfolgreiches Unternehmen immer noch moderat.

Die Analysten sind einheitlich zuversichtlich, dementsprechend hoch fallen deren Einschätzungen aus. Warburg Research liegt mit 27 € bei meinen Erwartungen, Jefferies ist mit 29 € noch etwas mutiger. Mit einem Zielwert von 30 € führt Hauck & Aufhäuser die Optimisten an.

Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von 2,4%. Bei entsprechender Steigerung des Nettogewinns könnte es zu einer Dividendenerhöhung kommen.

Mein Fazit: Als Zukunftswert ist die Aktie eine ideale Depotbeimischung.