Kroger-Aktie: Die Inflation schlägt durch

Mit einem Kursplus von 0,75% setzte die Kroger-Aktie (WKN: 851544) am Freitag ihren seit Mitte November bestehenden Aufwärtstrend fort. Fielen die Quartalszahlen des US-Einzelhandelsriesen gut aus?

Umsatz flop, Ergebnis top

Auch Kroger konnte sich im letzten Quartal nicht der schlechten Verbraucherstimmung in den USA entziehen. Die Umsätze der Einzelhandelskette gingen im Jahresvergleich um 0,5% auf 34 Milliarden US% zurück.

Die Bruttomarge stieg jedoch leicht auf 22% an. Der Anstieg ist in erster Linie auf die gute Performance von Eigenmarken und besseren Einkaufskonditionen zurückzuführen. Das operative Ergebnis verbesserte sich von 841 auf 912 Millionen US$. Der Gewinn je Aktie stieg im Vorjahresvergleich von 0,55 auf 0,88 US$.

Ob sich die Inflation in den letzten Monaten auch in den USA deutlich abgeschwächt hat, kämpfen die Verbraucher jenseits des Atlantiks immer noch mit den Folgen einer über acht Quartal anhaltenden massiven Preissteigerung.

Die hohe Teuerungsrate zwingt viele Konsumenten vor allem bei Lebensmitteln auf günstiger Alternativen auszuweichen. Dementsprechend merkt Kroger eine erhöhte Nachfrage nach Produkten seiner preiswerteren Eigenmarken.

Angesichts der guten Ergebnisentwicklung im letzten Quartal hob das Kroger-Management die Prognose für das Gesamtjahresergebnis leicht auf eine Spanne von 4,50 bis 4,60 US$ je Aktie an. Beim Umsatz ist das Management hingegen etwas pessimistischer. Während es bislang von einem Umsatzwachstum zwischen 1 und 2% ausging, rechnet es nun nur noch mit einem Wert von 0,6 bis 1,0%.

Ein nicht enden wollender Seitwärtstrend

Die Kroger-Aktie steckt seit einem Jahr in einem Seitwärtstrend fest und pendelt seitdem in einem Kurskorridor zwischen 43 und 50 US$ auf und ab. Charttechnisch von größter Bedeutung war, dass der Einzelhandelstitel Mitte November von der unteren Unterstützungslinie nach oben abprallte.

Gibt das frische Impulse?

Nachdem sich die Kroger-Aktie in den letzten Jahren sehr gut entwickelte, schlägt nun die hohe Inflation auch auf das Geschäft des Einzelhändlers durch. Ein Nachlassen der Teuerungsrate und möglicherweise im zweiten Halbjahr 2024 sinkende Zinsen dürften das Geschäft von Kroger wieder beleben.

Bis dahin empfehle ich die Kroger-Aktie nicht zum Kauf. Derzeit fehlen schlichtweg die Impulse. Möglicherweise bringt die Übernahme des kleineren Wettbewerbs Albertsons frischen Wind. Diese ist aber noch nicht in trockenen Tüchern. Die US-Kartellbehörde Federal Trade Commission hat Bedenken gegen die Transaktion angemeldet, die Kroger noch ausräumen muss.