KWS Saat-Aktie korrigiert – jetzt einsteigen?

Die KWS Saat-Aktie legte seit Jahresanfang eine außerordentliche Performance hin. Nach dem starken Kursrückgang im März konnte sie sich wieder deutlich erholen, um dann seit September den Rückwärtsgang einzulegen. Was ist hier zu erwarten?

Ertragslage deutlich verbessert

Nach einem deutlichen Ertragsanstieg im letzten Jahr beim EBIT um 55%, konnte es auch im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres weiter gesteigert werden. Im ersten Quartal fällt traditionell ein Verlust an, da hier nur Frühkäufe erfolgen. Aus den Finanzzahlen vom 12. November geht hervor, dass der EBIT-Verlust sich von 46,4 auf 37,4 Millionen € deutlich verringerte.

Der Umsatz in den ersten drei Monaten erhöhte sich um 18,4% auf 248,6 Millionen €. Haupttreiber waren die verstärkten Frühverkäufe für Zuckerrübensaatgut.

Insgesamt setzte der Konzern seine Fokussierung auf die Ertragssteigerung erfolgreich fort.

Die noch CFO Eva Kienle, kommentierte den Jahresauftakt so:

KWS ist durch ein robustes Getreidegeschäft und Frühverkäufe bei Zuckerrübensaatgut operativ gut in ein herausforderndes neues Geschäftsjahr gestartet.

Konzentration auf strategische Geschäftsfelder

Im Rahmen des Konzernumbaus wurde das südamerikanische Maisgeschäft verkauft. Der Verkaufserlös bewegte sich im mittleren dreistelligen Millionenbereich.

Der Verkaufserlös wurde zur Schuldenreduzierung verwendet. Insgesamt wurden Kredite im Volumen von 500 Millionen € getilgt. Die Eigenkapitalquote erhöhte sich von 42 auf 55%.

Jahresprognose bestätigt

Die bisherige Jahresprognose wurde bestätigt. Demnach wird mit einem Umsatzanstieg von 2 bis 4% gerechnet. Die EBIT-Marge soll zwischen 14 und 16% liegen – im abgelaufenen Geschäftsjahr lag sie bei knapp 18%.

Aus dem Verkauf des Südamerika-Geschäfts fällt ein einmaliger Sonderertrag von 110 Millionen € an. Die Quote für Forschung und Forschung und Entwicklung soll bei 18 bis 19% liegen.

Potenzial vorhanden

Am Mittwoch verliert die Aktie leicht und steht aktuell bei 60,30 €. Der Kursrückgang seit September um rund -12% ist positiv zu werten. Hierbei handelt es sich um eine Konsolidierung auf den vorherigen starken Kursanstieg. Dies bietet wieder günstigere Einstiegschancen.

Im Gegensatz zum Agrarkonzern BayWa handelt es sich hier um ein gut geführtes Unternehmen für die Landwirtschaft. Das Geschäftsmodell ist zwar unterschiedlich, die wirtschaftliche Situation ist bei KWS Saat deutlich besser. Von der Ertragsverbesserung dürfte mittelfristig auch die Aktie profitieren.

Meiner Meinung nach sind Kurs über 70 € realistisch. Diese Einschätzung teilt auch die DZ Bank mit ihrem Zielkurs von 73 €. Die Baader Bank mit 92 € ist da wesentlich zuversichtlicher.

Die vorgesehene Erhöhung der Dividende von 0,90 auf 1 € bedeutet eine aktuelle Rendite von 1,6%.

Mein Fazit: Die Aktie eignet sich für ein solides Investment. Der Kursrückgang bietet wieder gute Einstiegskurse.

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