Lilium-Aktie: Rebound-Chance oder Totalverlust-Risiko?

Die Lilium-Aktie befindet sich im freien Fall. Nachdem klar wurde, dass es mit der Staathilfe für das bayrische Flugtaxi-Start-up wohl nichts wird, sackte der Titel an der US-Technologiebörse Nasdaq am Donnerstag und Freitag um insgesamt ein Drittel auf ein neues Allzeittief ab. Für mutige Anleger eine Einstiegschance?

Die erhoffte finanzielle Unterstützung für Lilium durch den Bund bleibt aus. Entsprechend enttäuscht reagierten die Anleger.

Wie Regierungsvertreter am Donnerstag bestätigten, fand sich keine Mehrheit für eine Bürgschaft zugunsten des bayerischen Unternehmens. Dabei hatten sich offenbar sowohl Bundeskanzler Olaf Scholz als auch Finanzminister Christian Lindner bis zuletzt für die Hilfen stark gemacht. Die geplante Unterstützung hätte aus einer Bürgschaft für einen 50-Millionen-€-Kredit bestanden, ergänzt durch ein ebenso hohes Darlehen des Freistaats Bayern.

Der Absturz auf ein neues Allzeittief von 0,48 US$ spiegelt nun die unsicheren Zukunftsaussichten des Projekts wider.

Enttäuschung in Bayern und bei der SPD

Die Entscheidung gegen eine Unterstützung stößt auf viel Kritik.

Bayerns Ministerpräsident Markus Söder bezeichnete sie als "bitteren Rückschlag für den Technologiestandort Deutschland" und machte die Grünen dafür verantwortlich. Auch die SPD zeigte sich enttäuscht. "Deutschland kann es sich gerade nicht leisten, dass Industriearbeitsplätze der Zukunft verschwinden", erklärte SPD-Chefhaushälter Dennis Rohde. Seine Partei hätte der "klimaneutralen Zukunftstechnologie gern staatlich unter die Arme gegriffen".

Fakt ist jedoch: Auch in den Reihen der FDP gab es erhebliche Bedenken gegen die Hilfen für Lilium.

Düstere Zukunftsaussichten

Die Entscheidung gegen eine Staatshilfe könnte für Lilium existenzbedrohend sein.

Erst im September hatte der Vorstand in einer Mitteilung an die US-Börsenaufsicht SEC vor einer möglichen Insolvenz gewarnt. Diese Gefahr ist nun deutlich akuter geworden. Die beiden letzten Kapitalerhöhungen liegen erst wenige Wochen zurück und haben die Aktionärsstruktur bereits stark verwässert. Weitere Maßnahmen zur Kapitalbeschaffung dürften angesichts des Kurses deutlich unter 1 US$ immer weniger effektiv sein.

Die Zukunft des deutschen Flugtaxi-Startups steht damit auf der Kippe.

Skepsis gegenüber Flugtaxis bleibt

Viele Haushaltspolitiker bei den Regierungsparteien teilen offenbar meine Skepsis gegenüber Lilium.

Das Unternehmen steht exemplarisch für die überzogenen Erwartungen an Flugtaxis als Heilsbringer für den urbanen Verkehr. Zwar klingen die Versprechen verlockend: umweltfreundlich, leise und staufrei durch die Lüfte schweben. Doch die Realität sieht anders aus. Flugtaxis richten sich an eine sehr kleine Zielgruppe wohlhabender Geschäftsreisender. Mit geschätzten Preisen von rund 100 € pro Kurzstreckenflug sind sie für Otto Normalverbraucher unerschwinglich.

Zudem fehlt es in Europa noch an der nötigen Infrastruktur und Zulassung für den Betrieb von Flugtaxis.

Ein weiterer Grund zur Skepsis ist der zu erwartende harte Wettbewerb. Neben Lilium arbeiten zahlreiche andere Startups an der Entwicklung von Flugtaxis. Anders als im Markt für Passagierflugzeuge dürfte sich hier kein Oligopol mit wenigen Anbietern herausbilden. Stattdessen steht ein brutaler Konkurrenzkampf bevor.

Ob Lilium zu den Überlebenden gehören wird, ist höchst fraglich.

Fazit: Finger weg von Lilium

Für Anleger bleibt die Lilium-Aktie daher ein hochspekulatives Investment mit enormen Risiken.

Die Entwicklungen beim bayrischen Vorzeigeprojekt sind aus meiner Sicht ein Paradebeispiel dafür, wie riskant Investments in hochspekulative Technologie-Startups sein können. Der Traum vom Flugtaxi mag verlockend klingen, doch die Realität sieht für Lilium düster aus.

Die Verweigerung der Staatshilfe durch den Bund ist ein schwerer Schlag für das Unternehmen und macht eine drohende Insolvenz noch wahrscheinlicher. Der Kurssturz auf ein neues Allzeittief spiegelt die enormen Zweifel des Marktes am Fortbestand des Projekts wider.

Ich rate Anlegern dringend davon ab, auf einen vermeintlichen Rebound der Lilium-Aktie zu spekulieren. Das Risiko eines Totalverlusts ist aus meiner Sicht extrem hoch. Selbst wenn das Unternehmen überleben sollte, sehe ich angesichts der vielen Herausforderungen und des harten Wettbewerbs kaum Chancen auf eine nachhaltige Erholung.

Für risikobewusste Investoren gibt es derzeit deutlich attraktivere Möglichkeiten am Aktienmarkt.