Lilium-Aktie: Zeit für einen Durchbruch?

Die Lilium-Aktie (WKN: A3CYXP) schafft seit einem Jahr keinen nachhaltigen Aufschwung mehr. Auf jeden Kursaufschwung in den letzten zwölf Monaten folgte ein Kursabschwung in nahezu gleicher Höhe. Können diese beiden Nachrichten dem Papier des Flugtaxiherstellers nachhaltigen Auftrieb verleihen?

Es geht bald los

Anfang der Woche gab das Unternehmen bekannt, dass die erste Phase der Integrationstests des elektrischen Antriebssystems für den Lilium Jet erfolgreich abgeschlossen wurde. Dabei wurde der Antriebsstrang in einer kontrollierten Testumgebung nachgebildet. Die Ingenieure überprüften im Rahmen der Tests die wichtigsten Funktionen des Antriebsstrangs, die für die Zulassung durch die europäische Flugaufsichtsbehörde erforderlich sind.

Gleichzeitig nimmt die Produktion der ersten beiden Lilium Jets Fahrt auf. Während der erste Prototyp nur für Bodentests verwendet wird, soll der zweite Jet für den ersten bemannten Flug eingesetzt werden. Seit zwei Jahren ist das Unternehmen dabei, mit zwei Testflugzeugen Flugtests durchzuführen, bei denen vor allem der komplexe Übergang vom Vertikal- zum Horizontalflug getestet wird.

Der erste bemannte Flug des elektrischen, senkrecht startenden und landenden Lufttaxis ist für Anfang 2025 geplant. Dann kann Lilium alle in den letzten Jahren von Kritikern gemachten Vorwürfe entkräften, dass es sich bei seinem Jet nur um einen großen PR-Gag handeln würde.

Bayern stellt Förderung bereit

Die zweite gute Nachricht ist, dass Lilium einen wichtigen Schritt in Richtung staatlicher Förderung gemacht hat. Bayerns Staatskanzleichef Herrmann verkündete letzte Woche, dass sich das bayerische Landeskabinett auf Staatshilfen für den Flugtaxihersteller geeinigt habe.

Die staatliche Hilfe soll in Form einer Haftungsübernahme für einen Kredit in Höhe von 50 Millionen € erfolgen. Bedingung ist für Bayern jedoch, dass sich der Bund in gleicher Weise beteiligt.

Das zuständige Bundesverkehrsministerium begrüßte den Beschluss der bayerischen Landesregierung und kündigte eine wohlwollende Prüfung gemeinsam mit dem Bundesfinanzministerium an. Das letzte Wort bei der Übernahme einer Staatsbürgschaft hat allerdings der Haushaltsausschuss des Bundestages.

Kein greifbarer Trend

Das Chartbild der Lilium-Aktie lässt sich schwer greifen. Seit einem Jahr pendelt der Kurs des Flugtaxiunternehmens zwischen 0,60 und 1,20 € auf und ab. Ein nachhaltiger Trend hat sich in den letzten Monaten nicht herausgebildet. Positiv zu vermerken ist, dass der Aktienkurs in den vergangenen Wochen nicht das 12-Monatstief bei 0,58 € unterschritten hat.

Große Skepsis

Ich stehe der Lilium-Aktie sehr skeptisch gegenüber. Und mit dieser Skepsis stehe ich offensichtlich nicht alleine da. Ein Blick auf den Kurschart der Lilium-Aktie zeigt, dass auch die Börse massive Zweifel am Erfolg des bayerischen Flugtaxibauers hat.

Seit vielen Jahren werden Flugtaxis als Heilsversprechen für die Zukunft des Transports in urbanen Gebieten gesehen. Sie sind dank ihres elektrischen Antriebs umweltfreundlich, leise und tragen nicht zu einer weiteren Verkehrsbelastung auf den Straßen bei.

Mag alles sein, aber kommerziell richtet sich das Angebot von Flugtaxis meiner Meinung nach nur an eine recht kleine Personengruppe, und zwar wohlhabende Geschäftsreisende. Der Preis für einen Kursstreckenflug dürfte Schätzungen zufolge bei rund 100 € liegen. Das ist völlig außerhalb des Budgets von Otto Normalverbraucher.

Viele Experten gehen deshalb auch davon aus, dass sich der Einsatz von Flugtaxis auf die Metropolregionen in Asien, Amerika und im Nahen Osten beschränken wird, wo viele Geschäftsreisende bereit sind, das Geld für einen „staufreien“ Flug auszugeben. In Europa ist die Skepsis in Bezug auf die neuartige Transportmethode deutlich ausgeprägter. Noch haben Flugtaxis keine Zulassung innerhalb der Europäischen Union.

Ein weiterer Grund für meine Skepsis in Bezug auf die Lilium-Aktie ist der zukünftige Wettbewerb. Neben dem deutschen Unternehmen arbeiten zahlreiche andere Startups aus Asien und Amerika an der Entwicklung von Flugtaxis.

Im Gegensatz zum Markt für Passagierflugzeuge gehe ich deshalb nicht davon aus, dass sich in diesem Segment ein Oligopol mit einigen wenigen Marktteilnehmern herausbilden wird. Vielmehr wird in den kommenden Jahren ein brutaler Wettbewerb zwischen den Herstellern um die Führungsposition im Flugtaximarkt ausbrechen. Ob Lilium zu den Überlebenden dieses Wettbewerbskampfes gehören wird, kann derzeit niemand sagen.