Mensch und Maschine: Neue Rekorde – was macht die Aktie?

Der Kursanstieg nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen ist wieder verflogen. Am Freitag notiert die Aktie von Mensch und Maschine (WKN: 658080) aktuell bei knapp 55 €. Insgesamt ist der Kursverlauf durch eine hohe Volatilität geprägt. Was ist hier zu erwarten?

Erneute Rekorde erzielt

Die Geschäftsentwicklung scheint keine Grenzen zu kennen. Das Unternehmen läuft von Rekord zu Rekord und ein Ende ist nicht in Sicht. Mit seiner Spezialsoftware für CAD-Maschinen gehört es zu den Marktführern. Hiervon sind die am 18. Oktober veröffentlichten Quartalszahlen geprägt.

Der Umsatz in den ersten neun Monaten stieg von 242 Millionen € im Vorjahreszeitraum auf 270 Millionen €. Das Endspurtgeschäft im dritten Quartal sorgte für die deutlich Verbesserung; der Umsatzanstieg betrug hier 39%. Der Rohertrag legte um 7,2% auf 135 Millionen € zu, mit einem Anstieg von 9,2% war auch das dritte Quartal wieder sehr stark.

Das operative EBIT erhöhte sich um 11% auf 38 Millionen €, und das Nettoergebnis stieg um 14,6% auf 24,4 Millionen €. Daraus ergibt sich ein Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,44 €. Der operative Cashflow erhöhte sich von 48,6 auf 52,7 Millionen €.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung im dritten Quartal sowie den ersten neun Monaten als hervorragend zu bezeichnen.

Jahreserwartungen bestätigt

Auch für das restliche Jahr wird mit einer weiteren guten Entwicklung gerechnet. Die bisherigen Werte wurden daher bestätigt.

Demnach wird beim Rohertrag ein Wachstum von 8 bis 10% erwartet. Das EPS soll auf 1,89 bis 2,06 € steigen. Ein wichtiger Steuerungswert ist auch die Dividendenentwicklung, hier liegt das Ziel zwischen 1,85 bis 1,95 € – zuletzt wurde eine Dividende von 1,65 € gezahlt.

Für das nächste Geschäftsjahr wird mit einem noch stärkeren Gewinnwachstum von 12 bis 15% gerechnet. Auch die Dividendenerhöhung soll dann bei 25 bis 35 Cent liegen.

Potenzial vorhanden

Im Vergleich zum Wachstum der Geschäftsentwicklung ist die Kursentwicklung bescheiden. Trotz neuer Gewinnrekorde liegt der Kurs leicht über dem Jahresanfangskurs mit 51 €. Der bisherige Höchstkurs vom August mit 60 € konnte nicht gehalten werden.

Meiner Meinung nach, ist die Aktie unterbewertet, den fairen Kurs sehe ich bei 65 €. Was die Aktie bremst, ist, dass sie ein Nebenwert mit einem geringen Handelsvolumen ist. Somit ist sie für institutionelle Anleger uninteressant. Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite. Bei der Zieldividende von 1,85 € ergibt sich momentan eine Rendite von 3,3%. Sollte die Dividende für das Geschäftsjahr um weitere 0,25 € erhöht werden, liegt die Rendite bei 3,8%.

Die Analysten der LBBW mit ihrem Zielkurs von 66 € liegen leicht über meiner Einschätzung. SMC Research ist mit ihrer Einschätzung von 71 € deutlich zuversichtlicher.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet für renditeorientierte Anleger gute Einstiegsmöglichkeiten. Die Aktie eignet sich hervorragend als Depotbeimischung.