Nagarro-Aktie: Nach dem Kurssprung noch Potenzial?

Nach dem extremen Kursanstieg bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen am 13. Mai legt die Nagarro-Aktie (WKN: A3H220) weiter und steht aktuell bei 87 €. Seit dem Tief Mitte April bei knapp 68 € verbucht das Papier einen Wertzuwachs von insgesamt rund +28% . Lohnt sich jetzt noch ein Einstieg?

Ertragswende geschafft

Der Schwachpunkt bei Nagarro im letzten Geschäftsjahr war die Ertragslage. Im zweiten Halbjahr wurden Maßnahmen zur Steigerung der Profitabilität eingeleitet. In dem am 14. Mai veröffentlichten Quartalsbericht werden erste Erfolge sichtbar.

Das bereinigte operative EBITDA verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 31,4 auf 39,2 Millionen €. Damit stieg die bereinigte EBITDA-Marge von 13,7% auf 16,4%. Das Konzernergebnis wurde um 1,5 Millionen € auf 16,6 Millionen € gesteigert.

Der Umsatz kletterte um 7,4% auf 238,3 Millionen €. Die Nachfrage nach den Dienstleistungen des Unternehmens zog wieder deutlich an. Positiv entwickelte sich auch der operative Cashflow – er stieg von 17 auf knapp 26 Millionen €.

Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten gut. Positiv ist, dass das operative Ergebnis mit 24,8% überproportional zum Umsatzwachstum ausfiel. Dieser Trend dürfte sich auch in den nächsten Quartalen fortsetzen.

An der Prognose hält das Unternehmen fest, demnach soll der Jahresumsatz die Marke von 1 Milliarde € überschreiten. Außerdem soll sich die Ertragslage deutlich verbessern.

Monika Gupta, Managing Director bei Nagarro, kommentierte die Entwicklung so:

Nagarro bleibt der bevorzugte Partner für die digitale Transformation unserer Kunden. Wir gehen davon aus, dass mit wachsendem Vertrauen in der Wirtschaft auch die Möglichkeiten für transformative Arbeit mit unseren Kunden zunehmen werden.

Analysten positiv überrascht

Die Analysten wurden von der Ertragsverbesserung überrascht, sie hatten mit weniger gerechnet. Positiv wurde auch die Prognosebestätigung aufgenommen. Hier belasteten mehrere Prognosesenkungen im abgelaufenen Geschäftsjahr.

Warburg Research behält den Zielkurs von 170 € bei und sieht damit noch ein erhebliches Potenzial. Jefferies sieht die Entwicklung ebenfalls positiv, belässt die Einschätzung jedoch bei 112 €.

In diesem Artikel bin ich auf den übertriebenen Kursrückgang eingegangen und mein fairer Kurs lag bei 90 €. Im Hinblick auf die positive Ertragsentwicklung erhöhe ich meine Einschätzung auf 95 €, somit ist das derzeitige Potenzial begrenzt.

Mein Fazit: Der Kurssprung fiel insgesamt übertrieben hoch aus, hier ist mit einer Konsolidierung zu rechnen. Kurse unter 85 € würden wieder eine gute Einstiegsbasis bieten.