Nel ASA-Aktie: Wird 2025 alles besser?

Die Nel ASA-Aktie schloss am 30. Dezember ein katastrophales Börsenjahr 2024 mit einem Kursverlust von über -50% auf einem neuen 5-Jahrestief ab. Doch der Start ins Börsenjahr 2025 ist dem norwegischen Wasserstoffunternehmen geglückt. Seitdem ging es um gut +14% mit der Aktie nach oben. Hat Anleger plötzlich die Zuversicht gepackt oder ist es mal wieder nur ein kurzzeitiges Strohfeuer?

Wie lange halten die Steuervergünstigungen?

Hintergrund des Kursanstiegs der Nel ASA-Aktie war keine Unternehmensmeldung, sondern eine Nachricht aus der US-Hauptstadt. Die noch amtierende Regierung von US-Präsident Biden hat die Auflagen für Steuervergünstigungen für Wasserstoffunternehmen weiter gelockert.

Die neue Sonderregelung besagt, dass auch Wasserstoffprojekte, bei denen der Wasserstoff mittels (erneuerbarem) Erdgas, Kernkraft und Methan mit CO2-Abschneidung gewonnen wird, in den Genuss einer Steuervergünstigung von bis zu 3 US$ je Kilogramm Wasserstoff kommen können.

Das ist schön und gut, aber es stellt sich selbstverständlich die Frage, wie lange diese Steuervergünstigung Bestand haben wird. Der designierte US-Präsident Trump, der in wenigen Tagen ein zweites Mal ins Weiße Haus einziehen wird, ist ein erklärter Gegner von Subventionen für erneuerbare Energien. Deshalb ist es keineswegs ausgeschlossen, dass die im Rahmen des Inflation Reduction Acts von der Biden-Administration beschlossenen Subventionen für Wasserstoff unter Trump wieder zurückgenommen werden.

Am charttechnischen Wendepunkt

Die Nel ASA-Aktie steht aktuell an einem charttechnischen Wendepunkt. Der Kurs ist an der oberen Trendlinie des seit Juni 2024 anhaltenden Abwärtstrends angekommen.

Bei weiteren Kurssteigerungen könnte der Wasserstofftitel diesen Trend durchbrechen, was mit hoher Wahrscheinlichkeit eine charttechnische Trendwende zur Folge hätte. Sollte dies jedoch nicht gelingen, müssen Anleger mit einer Fortsetzung des Abwärtstrends und neuen Mehrjahrestiefs rechnen.

Viel zu große Risiken

Wie in allen meinen Analysen in den letzten Monaten warne ich Anleger auch weiterhin vor einem Investment in die Nel ASA-Aktie. Die politische Unsicherheit rund um Wasserstoffaktien ist aktuell in den USA viel zu hoch. Sollte die Trump-Regierung die bisherigen Steuervergünstigungen für Wasserstoff einkassieren, dürfte die Nel ASA-Aktie massiv nach unten korrigieren.

Zudem ist die finanzielle Entwicklung der Norweger alles andere als berauschend. In den vergangenen Quartalen zeigte Nel ASA kein kontinuierliches Wachstum mehr.

Das Einzige, was kontinuierlich schlecht ist, ist die Ergebnissituation des Unternehmens. In den letzten vier Quartalen summierten sich die operativen Verluste von Nel ASA auf knapp 600 Millionen €. Besserung ist nicht in Sicht.

Ebenso bedenklich ist die Cash-Entwicklung des Unternehmens. In den vergangenen vier Quartalen hat sich der Bestand an liquiden Mitteln auf 1,9 Milliarden € halbiert. Sollte es so weitergehen, wird Nel ASA meiner Meinung nach noch 2025 auf eine Kapitalerhöhung angewiesen sein. Für die Aktionäre wäre das der nächste Alptraum.

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