Novo Nordisk-Aktie: Gutes Kaufniveau?

Nach der Vorlage der neuen Quartalszahlen schießt die Novo Nordisk-Aktie (WKN: A3EU6F) am Mittwoch zunächst um mehr als +6% hoch, kommt aktuell jedoch wieder stark zurück. Ist die Geschäftsentwicklung so gut, dass Anleger wieder beherzt zugreifen können?

Gemischte Zahlen

Das dänische Pharma-Unternehmen Novo Nordisk hat am Mittwoch die Zahlen des dritten Quartals präsentiert.  Kurz zusammengefasst, waren sie durchwachsen. Einerseits stieg  der Umsatz um 21,4% auf 71.311 Millionen Dänische Kronen (DKK), der Konsens der Bloomberg-Analysten hatte aber hier mit 72.440 DKK etwas mehr auf dem Zettel.

Beim Gewinn konnte Novo Nordisk die Erwartungen toppen. Europas wertvollstes Unternehmen meldet einen sprunghaft um 26% gestiegenen Betriebsgewinn von 33,8 Millionen DKK, erwartet wurden 33,6 Millionen DKK. Die operative Marge lag bei starken 47,4%. Der Gewinn nach Steuern lag bei 27.301 Millionen DKK.

CEO Lars Fruergaard Jørgensen kommentierte:

Wir sind mit der Entwicklung in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 zufrieden. Das Umsatzwachstum ist auf die gestiegene Nachfrage nach unseren GLP-1-basierten Diabetes- und Adipositas-Therapien zurückzuführen, und wir behandeln mehr Patienten als je zuvor.

Der Novo-Chef führte weiter aus, in der Forschung und Entwicklung sei man sehr erfreut über zusätzliche Ergebnisse im Semaglutid-Portfolio, darunter die Soul-Studie bei Menschen mit Diabetes und Herz-Kreislauf-Erkrankungen und die Essence-Studie bei Menschen mit MASH.

Prognose eingegrenzt

Novo Nordisk grenzte allerdings die Prognose für dieses Jahr ein. Die Dänen erwarten nun zu konstanten Wechselkursen ein Umsatzplus von 23 bis 27% und einen Ergebnisanstieg von 21 bis 27%. Zuvor waren ein Wachstum von 22 bis 28% und ein Ergebniszuwachs von 20 bis 28% prognostiziert worden.

Damit traut sich der Konzern am unteren Ende etwas mehr, am oberen Ende aber auch etwas weniger zu als bislang.

Im Abwärtstrend

Charttechnisch befindet sich die Novo Nordisk-Aktie seit Mitte Juni im Abwärtstrend und hat von ihrem Hoch bei 138,48 € rund -25% eingebüßt. Nach wie vor steht der wichtige Support bei 102,54 € im Fokus, ein Unterschreiten dieser psychologisch wichtigen Marke dürfte den Abwärtstrend wieder beschleunigen.

Die Luft wird dünner

Die Analystenstimmen sind zuletzt skeptischer geworden, denn man geht davon aus, dass die Dänen und ihr stärkster Wettbewerber Eli Lilly aus den USA ihre Vormachtstellung im Boom-Segment der Diätspritzen verlieren könnten. Zwar zeigen das die aktuellen Zahlen noch nicht auf, doch die Forschungen bei anderen Unternehmen der Branche laufen auf Hochtouren. In einer ersten Einschätzung hat das Analysehaus Jefferies die Einstufung für Novo Nordisk auf „Underperform“ mit einem Kursziel von 575 DKK belassen.

Aus meiner Sicht glänzt das Unternehmen mit einer unglaublich hohen Profitabilität, die operative Marge von 47,4% ist wirklich ausgezeichnet. Aber ob das so bleiben wird angesichts der wachsenden Konkurrenz? Ich bin da eher skeptisch und würde die Aktie auf diesem Niveau noch nicht kaufen, selbst wenn es nach der langen Korrektur verlocken mag, zumal das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 33 nicht gerade günstig erscheint.