Orlen-Aktie: Reichlich Wachstum und Dividende

Für Anleger ist ein Blick ins Nachbarland Polen sehr interessant, sich die Wirtschaft dort sehr dynamisch entwickelt. Die Aktie des Ölkonzerns Orlen (WKN: 929424) etwa ist seit März um +25% auf aktuell 14,30 € geklettert. Ende Juli lagen die Kursgewinne sogar bei +50%. Was macht den Titel für Anleger interessant?

Transformation eingeleitet

Wie die meisten Erdölkonzerne sieht das polnische Unternehmen die Zukunft verstärkt in dem Ausbau der grünen Energie. Zu diesem Zwecke wurde das Strategiepapier „Orlen 2030“ entworfen mit dem Hauptziel, erneuerbare Energie und die gasbetriebene Stromerzeugung auszubauen. Letztere wird der wichtigste Wachstumstreiber bei diesem Transformationsprozess.

Die bisherige Raffineriekapazität bleibt dabei konstant. Das bestehende Tankstellennetz soll auf 3.500 Tankstellen erweitert werden. Zudem wollen die Polen über 1.000 Stromladestationen installieren.

Die bisherigen Raffinerien sowie die chemischen Produktionsanlagen will Orlen effizienter machen, um CO₂ einzusparen. Hierfür sind 55 Milliarden PLN (12 Milliarden €) eingeplant.

Für den Transformationsprozess sind insgesamt 140 Milliarden PLN vorgesehen, davon sind 85 Milliarden PLN für den Ausbau erneuerbarer Energien und die Stromerzeugung eingeplant. Diese Investitionen sollen sich langfristig positiv auf die Ertragslage auswirken. Das jährliche EBITDA soll dann bei 26 Milliarden PLN liegen.

Der Transformationsprozess ist positiv zu werten. Da die Dekarbonisierung rasant fortschreitet, bedarf es alternativer Geschäftsfelder.

Geschäftsentwicklung dynamisch ausgefallen

Obwohl sich die Preise für Erdölprodukte wieder ermäßigt haben, konnte Orlen in den ersten sechs Monaten gute Halbjahreszahlen aufweisen. Der Umsatz ist von 22,2 Milliarden € auf 40,6 Milliarden € gestiegen. Hierin enthalten sind die vollzogenen Übernahmen von LOTOS SPV5, PGNIG und Grupa LOTOS.

In gleichem Maße ist die Ertragslage gestiegen: Das operative EBIT hat sich mit 3,85 Milliarden € nahezu verdoppelt. Unterm Strich verblieb ein Konzerngewinn von 2,96 Milliarden €, ein Jahr zuvor lag er bei 1,4 Milliarden €.

Alles in allem ist die Geschäftsentwicklung des am 23. August veröffentlichten Halbjahresberichts als sehr gut zu bezeichnen.

Was bedeutet der Konzernumbau für die Aktie?

Zunächst einmal ist festzuhalten, dass es sich bei der Orlen-Aktie um einen Nebenwert handelt, der nur an einigen deutschen Börsen notiert ist. Die Hauptnotierung erfolgt an der Warschauer Börse. Die geringen Handelsvolumen können zu stärkeren Kursschwankungen führen.

Dennoch handelt es sich bei Orlen – den am schnellsten wachsenden Wert innerhalb des Fortune Global 500 – um ein interessante Investmentidee. So erlebt die polnische Wirtschaft zurzeit einen enormen Auftrieb und wächst deutlich schneller als etwa Deutschland. Für Anleger dürfte es daher interessant sein, einen kleinen Teil des Depots mit solchen aufstrebenden Werten zu bestücken.

In Orlen sehe ich einen starken Energiekonzern mit einem hervorragenden Geschäftsmodell. Der Transformationsprozess sollte sich mittelfristig positiv auf den Kurs auswirken. Der mittlere Zielwert der Analysten liegt bei rund 17 €. Was für die Aktie spricht, ist auch die gute Dividende. Zuletzt betrug sie 1,20 €, das entspricht einer momentanen Rendite von 8,2%.

Mein Fazit: Es ist immer gut, Wertpapierportfolios breit aufzustellen, was auch hinsichtlich der Internationalisierung gilt. Als wachstumsstarker Wert bereichert die Orlen-Aktie jedes Depot. Wegen des geringen Handelsvolumens sollte der Depotanteil jedoch gering sein.