Petrobras: Das hemmt die Aktie des Ölriesen noch

Von ihrem Jahrestief unter 13 US$ hat sie sich zwar ein gehöriges Stück entfernt, doch so richtig will die Petrobras-Aktie noch nicht anspringen. Was hemmt das Papier des brasilianischen Ölriesen?

Gute Nachrichten für Dividendenjäger

Das Beste zuerst: Dividendenjäger kommen bei der Petrobras-Aktie mit einer zweistelligen Dividendenrendite in den vergangenen Jahren auch weiterhin voll auf ihre Kosten. Lange war um die Ausschüttung der gewohnten Sonderdividende gestritten worden – sogar der vormalige CEO Jean Paul Prates musste deshalb im Mai seinen Hut nehmen – am Ende kommt sie nun aber wohl doch, wie CFO Fernando Melgarejo vor wenigen Tagen bei einer Telefonkonferenz mit Analysten verlauten ließ. Im Prinzip wenig verwunderlich, schließlich braucht auch der brasilianische Staat als Mehrheitseigentümer Geld.

Es gibt sogar noch eine sehr gute Nachricht für Anteilseigner: Vergangene Woche hat der Konzern mitgeteilt, der Businessplan 2025 bis 2029 sei ebenso genehmigt worden wie der Strategieplan 2025. Daraus geht unter anderem hervor, dass die Brasilianer kräftig investieren und gleichzeitig weiterhin ihre Aktionäre mit hohen Dividenden beglücken wollen.

Das verrät zum Beispiel ein Detail: So hat Petrobras der Mindestbarbestand, der im vorherigen Businesspan 2024 bis 2028 noch bei 8 Milliarden US$ gelegen hatte, auf 6 Milliarden US$ gesenkt. Und die überschüssigen Barmittel sollen nach Angaben von CFO Fernando Melgarejo an die Aktionäre ausgeschüttet werden.

Geschäfte laufen sehr gut

Liegt es vielleicht an schwachen operativen Ergebnissen des Konzerns, dass die Aktie auf Jahressicht immer noch einen Wertverlust von -7,5% verzeichnet? Mitnichten. Petrobras hat zuletzt Top-Zahlen zum dritten Quartal präsentiert.

Das Unternehmen steigerte seinen Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr um 22% auf 5,9 Milliarden US$. Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wurden 11,6 Milliarden US$ eingefahren. Zudem wurden im dritten Quartal 11,3 Milliarden US$ Cashflow generiert und der Free Cashflow lag bei 6,9 Milliarden US$.

Hier drückt noch der Schuh

Was ist es dann, was die Petrobras-Aktie aufhält, wenn nicht wegfallende Dividenden oder schwache Geschäfte? Es sind die immer noch im Jahresvergleich und im historischen vergleich niedrigen Ölpreise und zudem die Erwartungen des Marktes an eine schwache Nachfrage und ein vermutetes Überangebot an Öl im kommenden Jahr. Aktuell kostet ein Barrel der Nordseesorte Brent rund 73 US$ und WTI Öl knapp 70 US$.

Aber ist das wirklich stichhaltig, was der Markt hier einpreist? Rohstoff-Expertin Miriam Kraus hat dazu eine ganz andere Meinung, wie die Chefanalystin des Rohstoff Anleger Club erst am Dienstagmorgen in ihrem thematischen Rundumschlag im Live Chat von sharedeals.de unterstrichen hat. Kraus sagt: „Die Realität ist allerdings diese: Die Ölnachfrage übersteigt das Angebot im Jahr 2024, was zu einem unerwarteten Abbau der weltweiten Vorräte führt und die US-Ölvorräte auf einem 20-Jahres-Tiefstand belässt.“

Wenn sich die pessimistischen Prognosen für 2025 als zutreffend erweisen sollten, müssten sich die derzeitigen Trends also umkehren. Doch schon im vergangenen Jahr habe sich die Vorhersage des US-Energieministeriums EIA als falsch erwiesen, als man für 2024 eine die Nachfrage übersteigende Produktion und einen weltweiten Bestandsaufbau von 45 Millionen Barrel prognostiziert habe. Das Gegenteil sei eingetreten.

Nachhaltiger Aufwärtstrend?

Charttechnisch hat die Petrobras-Aktie die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte zurückerobert, sowohl die 20-Tage-Linie als auch die 50-Tage-Linie. Somit rückt nun die wichtige 200-Tage-Linie bei 15,08 US$ ins Blickfeld. Sollte der Titel diese Hürde nachhaltig meistern, könnte sich daraus ein nachhaltiger Aufwärtstrend ergeben.

Immer noch kaufen

Aus meiner Sicht kann man die Petrobras-Aktie immer noch zum Kauf empfehlen. Sie ist fundamental günstig mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 6, das Unternehmen zeigt operative Stärke trotz schwacher Ölpreise und zudem gibt es hohe Ausschüttungen für Aktionäre mit einer Dividendenrendite von rund 14 bis 15%.

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Top-Titel im Rohstoff Anleger Club

Die Petrobras-Aktie war übrigens schon Ende 2021 ein Top-Tipp des exklusiven Rohstoff Anleger Club (RAC), damals bei Erstvorstellung noch zu Kursen um 11 US$. Aktuell steht der Titel ebenfalls weiterhin auf der Liste. 

Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens Petrobras. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.