Porsche-Aktie: Liegt der faire Wert bei 94 €?
Die Aktie der Porsche AG (PAG911) hat nach der starken Rallye im vergangenen Monat nun wieder über -10% an Wert verloren. Nun legt eine Studie der DZ Bank einen fairen Wert bei 94 € nahe. Ist die Aktie darum erst einmal kein Kauf?
Der Sportwagenhersteller Porsche AG mit Sitz in Stuttgart-Zuffenhausen ist seit Ende September an der Frankfurter Börse gelistet und nicht zu verwechseln mit der ebenfalls börsennotierten Porsche Automobil Holding SE – jener Gesellschaft, in der die Familien Porsche/Piech ihre VW-Anteile gebündelt haben. Nach dem aufsehenerregenden IPO ist die Marktkapitalisierung des Autobauers über den Emissionswert auf zuletzt rund 80 Milliarden € gestiegen.
Ende der Rallye?
Heute Morgen lag die Aktie von VW mehr als 10% im Minus. Grund war der Sonderdividendenabschlag aus dem Porsche-Börsengang. Wirft man einen Blick auf den Autobauer, so hat sich die Aktie vom IPO-Preis bei etwa 82 € sehr gut entwickelt. In der Spitze stand man sogar bei 111,90 €. Allerdings scheint sich die Euphorie wieder deutlich gelegt zu haben und die Aktie sackte auf nunmehr 95,78 € ab.
Aufstieg in den DAX
Allerdings gibt es auch Positives zu vermelden, denn der Autobauer findet schon im Dezember einen Platz im deutschen Leitindex. Während der schwer angeschlagene Sportartikelhersteller Puma den DAX verlassen muss, steigt der Newcomer Porsche nun in den Index auf.
Statistisch gesehen war dies jedoch meist kein Kurstreiber. Die Mehrheit der Aktien, welche in den DAX aufstiegen, haben anschließend deutlich schlechter performt. Droht dies auch Porsche?
Luxus geht immer
Tatsächlich dürfte es Porsche deutlich einfacher haben, als die meisten DAX-Werte. Der Index, welcher hauptsächlich aus zyklischen Werten und alten Industrieunternehmen besteht, könnte in der anstehenden Rezession wirklich arg nach unten Taumeln. Der Autobauer Porsche jedoch ist ein Wert aus dem Luxussegment.
Luxus geht jedoch immer und ist entgegen früherer Annahmen im wirklich hochpreisigen Bereich kaum zyklisch. Hintergrund sind natürlich die Konsumenten, welche im Fall von Porsche deutlich weniger von Inflation und Rezession getroffen werden als der „normale“ Haushalt. Dementsprechend sollten auch die Geschäftsentwicklungen weiter stabil bleiben.
(K)ein Kauf?
Nun veröffentlichte die DZ Bank allerdings eine Studie, in der sie den fairen Wert des Autobauers auf 94 € festlegte. Trotz vieler positiver Äußerungen über die Zusammenarbeit mit VW und die gute Geschäftsentwicklung liegt dies ca. 2% unter dem aktuellen Kurs. Ist die Porsche-Aktie also jetzt kein Kauf?
Die Antwort lautet: Nein. Abgesehen von der DZ Bank covern auch viele andere Analysten die Aktie. Hierbei liegt das durchschnittliche Kursziel bei 104 €. Tatsächlich ist die Porsche-Aktie in den vergangenen Monaten etwas heiß gelaufen, was aber Anleger definitiv nicht davon abhalten sollte, sie in einer Konsolidierungsphase zu kaufen.
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