Porsche-Aktie: Trendwende oder Strohfeuer?

Mit einem Kursplus von 2% gehört die Porsche-Aktie (WKN: PAG911) am Freitagmorgen zu den großen Gewinnern im DAX. Schafft der Sportwagenbauer nun endlich die Trendwende oder handelt es sich mal wieder nur um ein Strohfeuer?

Analysten sehen leichtes Upside

Wenn es nach Einschätzung einiger Analysten geht, dann hat die Porsche-Aktie durchaus das Potenzial für eine Trendwende. Sowohl die Investmentbank Goldman Sachs als auch die Schweizer Großbank UBS empfehlen den DAX-Titel zum Kauf bei fast deckungsgleichen Kurszielen. Goldman Sachs sieht den fairen Wert von Porsche bei 86 €, die UBS bei 85 €, was einem Upside von rund 25% entspricht.

Etwas verhaltener ist die Einstellung der britischen Investmentbank Jefferies. Ihre Analysten raten lediglich zum Halten der Porsche-Aktie. Mit einem Kursziel von 75 € sieht Jefferies kaum weiteres Aufwärtspotenzial für die Schwaben.

Miese Absatzzahlen

Die vor einer Woche gemeldeten Absatzzahlen von Porsche geben auch wenig Anlass für Optimismus. Die Zahl der in den ersten neun Monaten des Jahres verkauften Fahrzeuge ging von 243.000 im Vorjahr auf 226.000 im laufenden Jahr zurück.

Wie andere deutsche Autohersteller plagen auch Porsche große Absatzprobleme in China. Der Anteil des Landes am Gesamtabsatz ging von 25% im Vorjahr auf 19% im laufenden Jahr zurück.

Bei den Modellen gab es große Absatzrückgänge bei Macan, Panamera und Taycan. Die Verkaufszahlen aller drei Fahrzeugtypen gingen im Vergleich zum Vorjahr um über 20% zurück.

Der guten Ordnung halber sei an dieser Stelle aber erwähnt, dass Porsche sich derzeit in einem Übergangsjahr befindet. Die Stuttgarter sind dabei, einen Großteil ihrer Flotte auf Elektroantrieb umzustellen. Das sorgt zweifellos bei vielen Porsche-Fans für Kaufzurückhaltung, weil sie auf die neuesten E-Modelle warten.

Im Seitwärtstrend gefangen

Die Porsche-Aktie befindet sich seit vier Monaten in einer Seitwärtsbewegung und pendelt in einem Korridor zwischen 65 und 75 € auf und ab. Positiv ist zu werten, dass der DAX-Titel sein Allzeittief bei 65 € schon getestet, aber nicht unterschritten hat. Negativ zu sehen ist jedoch die Tatsache, dass den Schaben seit Monaten kein nachhaltiger Aufschwung mehr gelingt.

Kurzfristig nein, langfristig ja

Mein aktuelles Urteil über die Porsche-Aktie ist zwiegespalten. Kurzfristig glaube ich nicht an einen größeren Kursaufschwung und rate Anlegern demnach zum Abwarten. Die in genau einer Woche anstehenden Quartalszahlen dürften nicht berauschend ausfallen und werden meiner Einschätzung nach der Aktie keinen Aufwärtsimpuls geben.

Hinzu kommt die generell schlechte Stimmung unter den europäischen Autobauern. Porsche wird meiner Meinung nach (zu Unrecht) in Sippenhaft mit Volkswagen und Stellantis genommen, bei denen die Absatzprobleme viel gravierender sind. Das schlechte Marktsentiment wird sich auch in den kommenden Wochen noch negativ auf alle Autoaktien auswirken.

Mittel- bis langfristig komme ich aber zu einer anderen Einschätzung. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14 ist die Porsche-Aktie in meinen Augen für ein langfristig wachsendes Unternehmen mit sehr guten Margen und einer fantastischen Marke sehr moderat bewertet.

Anleger, die vorhaben, die Porsche-Aktie über mehrere Jahre zu halten, können meiner Meinung nach mit einem Kauf zum jetzigen Zeitpunkt wenig falsch machen. Vielleicht hat sie ihren Boden noch nicht ganz gefunden, aber das Downside des Autowerts ist meines Erachtens sehr begrenzt. Langfristig wird Porsche wieder zu den Gewinnern auf dem Automarkt zählen.