Realty Income: Darauf dürfen sich Rendite-Jäger freuen

Die REIT-Aktie Realty Income (WKN:899744) hat in den vergangenen 12 Monaten fast -20% an Wert verloren. Trotz allgemeiner Börsenrallye war auch der Start ins Jahr 2024 verkorkst, weil sich die jüngste Übernahme eines Konkurrenten für Aktionäre kurzfristig nachteilig auswirkt. Laut den neusten Prognosen des Management wird der Deal jedoch schon in diesem Jahr für Anleger saftige Früchte tragen.

SRC-Übernahme trübt Stimmung

Die Enttäuschung hallt nach. Seit der Übernahme des Konkurrenten Spirit Realty Capital (SRC) ist bei Realty-Income-Investoren die Stimmung getrübt. Die REIT-Aktie ist trotz solider Zinssenkungsaussichten und einer generellen Börsen-Rallye auf Jahressicht 8% im Minus.

Vergangenen Herbst hatte der Konzern den Deal angekündigt und seine Realisierung vor knapp 5 Wochen hat für bestehende Aktionäre einen nicht unwesentlichen Verwässerungseffekt nach sich gezogen.

Nachdem die SRC-Papiere aus dem Handel gezogen wurden, waren die Aktionäre des REIT berechtigt, je Spirit-Aktie exakt 0,762 Realty Income-Anteile zu erhalten.

Starkes Renditewachstum in Aussicht

Für großen Verdruss seitens der Realty-Anleger besteht aber eigentlich kein Anlass. Denn schon die beim jüngsten Quartals-Update veröffentlichten Prognosen für 2024/25 zeigen, dass die 9,3 Milliarden US$ schwere Akquisition in nicht allzu ferner Zukunft einen Gewinn für Realty-Aktionäre darstellen dürfte.

So geht das Management davon aus, die 2023 erzielte operative Gesamtrendite (einschließlich der Dividende) von 7% im laufenden Jahr um gewaltige 300 Basispunkte auf 10% erhöhen zu können. Den Grundstein für dieses Gewinnwachstum sehen die Unternehmenslenker eben in der Spirit-Fusion und den zu „attraktiven Preisen“ abgeschlossenen Aktivitäten auf dem Fremd- und Eigenkapitalmarkt.

Grundsolide Bilanz

Gleichzeitig ist Realty Income in der Position, sich solche Übernahmen und Kapitalmaßnahmen leisten zu können, ohne bilanziell in Schieflage zu geraten.

Den langfristigen Schulden von 21 Milliarden US$ steht auf der Haben-Seite ein Vermögen von 43,5 Milliarden US$ gegenüber. Dabei ist der jährliche Cashflow aus dem operativen Geschäft seit 2019 von 700 Millionen US$ auf über 3 Milliarden US$ angewachsen.

Dank dieser Finanzstärke und Kontinuität ist Realty einer der wenigen REITs im S&P 500, die von den großen Agenturen die starken Kreditratings A- und A3 erhalten hat.

Die letzte Woche vorgelegten Q4-Zahlen entsprachen im Großen und Ganzen den Erwartungen und bestätigten damit den langfristigen Aufwärtstrend.

Preislich attraktiver REIT

Die aktuell gedämpfte Stimmung bei Realty-Anlegern kann man meiner Meinung nach als kurzfristige Volatilität verbuchen, die den REIT preislich noch attraktiver gemacht hat.

Das Makro-Umfeld muss man weiterhin im Blick behalten. Aber die starke Bilanz, ein solider Zinsausblick und die höheren prognostizierten Renditen für die nächsten 24 Monate sprechen dafür, das die Realty-Aktie derzeit nicht nur für Dividenden-Jäger eine äußerst attraktive Option darstellt, um sein Geld anzulegen.