SAF Holland-Aktie: Sind das wieder gute Einstiegskurse?
Die Aktie von SAF Holland (WKN: SAFH00) konnte sich der schwächeren Konjunktur nicht entziehen. Seit dem Hoch im Juli mit 19,50 € reduzierte sie sich deutlich und notiert am Dienstag aktuell bei 14,30 €. Mit dem Rückgang entwickelte sie sich analog den Truck-Herstellern Traton und Daimler Truck. Wie sind die weiteren Kursaussichten?
Ertragslage deutlich verbessert
In den ersten sechs Monaten konnte der Konzern seine Ertragslage wesentlich verbessern. Hiervon ist der am 8. August veröffentlichte Halbjahresbericht geprägt. Das bereinigte EBIT erhöhte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 94,1 auf 102,8 Millionen €. Die sich daraus ergebende EBIT-Marge stieg um 1,1 Prozentpunkte auf 10,2%. Zu dieser Verbesserung trug das derzeitige Kostensenkungsprogramm bei. Die Kostenstruktur wird regelmäßig überprüft und bei Bedarf angepasst. Das spricht für ein gutes Kostenmanagement.
Der Nettogewinn stieg um 35% auf 50,2 Millionen €. Diese Ertragsentwicklung ist umso bedeutender, da der Konzernumsatz mit rund 1 Milliarde € nur geringfügig unter dem Vorjahreswert liegt. Der Rückgang beim Erstausrüstergeschäft konnte durch das Ersatzteilgeschäft ausgeglichen werden. Der Free Cashflow legte mit 44,3 Millionen deutlich zu – im Vorjahr lag er bei 30,5 Millionen €.
Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als zufriedenstellend zu bezeichnen. Der Vergleich mit dem Vorjahr ist jedoch zu relativieren; im Vorjahreszeitraum sind die Finanzzahlen der neuen Tochter Haldex nur teilweise enthalten.
Alexander Geis, Vorstandsvorsitzender der SAF-HOLLAND SE, kommentiert die Entwicklung so:
Die heute veröffentlichten Zahlen zum ersten Halbjahr 2024 bestätigen, dass sich unser robustes Geschäftsmodell zusammen mit einem strikten Kostenmanagement bezahlt macht.
Prognose erhöht
Bereits Mitte Juni wurde die Ertragsprognose angehoben. Statt einer bereinigten EBIT-Marge von 9 bis 9,5% stehen jetzt 10% auf dem Zettel. Beim Umsatz werden weiterhin 2 Milliarden € erwartet.
Die Zahlen für das dritte Quartal werden Anfang November veröffentlicht. Da bisher keine Prognosesenkung erfolgte, dürfte die Ertragslage stabil geblieben sein.
Wie sind die Kursaussichten?
Der Kursrückgang basiert überwiegend auf der schwachen Börsenlage, wirtschaftlich ist er nicht begründet. Insbesondere die Ertragsverbesserung zeigt, dass der Konzern hervorragend positioniert ist. Auch im zweiten Halbjahr ist mit keiner Verschlechterung der Ertragslage zu rechnen.
Im Hinblick auf diese Aspekte sehe ich weiteres Kurspotenzial. Der Rückgang bietet somit wieder günstigere Einstiegschancen. Was absolut für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite mit aktuell 5,9%. Mit einer Kürzung der Dividende ist nicht zu rechnen. In diesem Artikel bin ich auf die Gewinnmitnahmen eingegangen, rückblickend erwies sich dies als richtig.
Die Analysten sehen das ebenso, deren mittleres Kursziel liegt bei 26 €. Hauck & Aufhäuser ist mit einem Zielkurs von 30 € sehr zuversichtlich.
Mein Fazit: Das derzeitige Kursniveau bietet gute Einstiegschancen. Die Aktie eignet sich hervorragend als Depotbeimischung.
ℹ️ SAF Holland in Kürze
- Die SAF-Holland SE ist ein international führender Hersteller von fahrwerksbezogenen Baugruppen und Komponenten für Trailer, Lkw und Busse. Die Produktpalette umfasst unter anderem Achs- und Federungssystemen für Trailer, Sattelkupplungen für Lkw und Kupplungssysteme für Lkw, Sattelauflieger und Anhänger sowie Brems- und EBS-Systeme.
- Neben dem Hauptsitz im bayerischen Bessenbach unterhält der Konzern auf allen Kontinenten Produktionsstandorte.
- Die Aktie ist im SDAX gelistet, der Börsenwert liegt bei 650 Millionen €.
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