SMA Solar-Aktie: Bereit für die Trendwende?

Wie fast alle Solar-Aktien hat sich auch die SMA Solar-Aktie (WKN: A0DJ6J) in den letzten zwölf Monaten sehr schwach entwickelt. Doch am Mittwochmorgen legt das Papier des Wechselrichterherstellers zeitweise um über +5% zu und gehört damit zu den Spitzenreitern im MDAX. Was steckt hinter dem Kurssprung? Und kann die Solar-Aktie nun endlich ihren Abwärtstrend brechen?

Eine starke Geschäftsentwicklung

Auslöser der Kursgewinne zur Wochenmitte sind die von SMA Solar vorgelegten guten Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr. Der Umsatz schoss 2023 im Vergleich zum Vorjahr um fast 79% in die Höhe und betrug 1,9 Milliarden €.

Noch wesentlich erfreulicher entwickelten sich die Ergebniskennzahlen des Unternehmens. Die Bruttomarge kletterte von 21,0% im Jahr 2022 auf 29,4% im vergangenen Jahr. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen sprang auf 311 Millionen €. Das stellt eine mehr als Vervierfachung des EBITDA dar, das 2022 nur 70 Millionen € betrug. Das Nettoergebnis erhöhte sich von 56 auf 226 Millionen €.

Wie sieht die Prognose aus?

Einziger Wermutstropfen im Zahlenwerk von SMA Solar ist der Auftragsbestand. Er lag zum Jahresende bei 1,71 Milliarden € und damit leicht unter dem Niveau des Vorjahres. Diese rückläufige Entwicklung war angesichts des schwächeren Auftragseingangs im zweiten Halbjahr allerdings erwartet worden.

Das SMA Solar-Management bestätigte die Prognose für das laufende Geschäftsjahr. Das Unternehmen geht von einem weiteren Umsatzwachstum auf 1,95 bis 2,22 Milliarden € aus. Mit einem EBITDA zwischen 220 und 290 Millionen € wird allerdings nicht mehr mit einer Ergebnissteigerung gerechnet.

Das Tief hat gehalten

Nachdem die SMA Solar-Aktie Mitte Januar auf ein neues 12-Monatstief gefallen ist, hat sich der MDAX-Wert stabilisiert. Das Tief wurde in den darauffolgenden Wochen dreimal getestet, hielt aber jedes Mal stand – ein gutes Zeichen.

Inzwischen hat sich die SMA Solar-Aktie über +20% von ihrem Mehrmonatstief abgesetzt. Nun muss der Ausbruch über den Widerstand bei 60 € gelingen.

Profitables Wachstum ist keine Selbstverständlichkeit

Solar-Aktien wurden in den letzten beiden Jahren arg an der Börse gebeutelt. Angesichts massiven Wettbewerbs, sinkender Margen, rückläufiger Strompreise und hoher Zinsen ist dies auch nicht weiter verwunderlich.

Im Vergleich zu anderen Solar-Werten hat sich die SMA Solar-Aktie allerdings recht tapfer an der Börse gehalten und auch das hat seinen guten Grund. Der deutsche Wechselrichterhersteller ist stark gewachsen und schreibt inzwischen ordentliche Gewinne. Eine Kombination, die in der Solarbranche keine Selbstverständlichkeit ist.

Deshalb zählt das Unternehmen auch zu meinen Favoriten unter den Solar-Aktien. Der Photovoltaik-Markt wird laut Experteneinschätzung in den kommenden Jahren um rund 30% jährlich wachsen. Dieses Wachstum wird sich auch auf Komponentenhersteller wie SMA Solar übertragen.

In puncto Umsatz muss man sich demnach keine Sorgen um das Unternehmen machen. Spannender ist die Frage nach der zukünftigen Profitabilität. Eine langfristige Einschätzung der Margen von SMA Solar ist sehr schwierig.

Ein Gewinner unter den Solar-Aktien

Ich traue der SMA Solar-Aktie ein großes Upside zu. Die Halbierung des Aktienkurses seit dem Allzeithoch Mitte vergangenen Jahres stellt in meinen Augen eine Übertreibung dar. Die langfristigen Geschäftsaussichten des Unternehmens haben sich seitdem keineswegs verschlechtert.

Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont und einer hohen Volatilitätstoleranz sollten in die SMA Solar-Aktie einsteigen. Sie wird meiner Meinung nach zu den Gewinnern unter den Solar-Aktien zählen.