Super Micro Computer-Aktie: Weit über 1.000 US$ hinaus?

Die Super Micco Computer-Aktie (WKN: A0MKJF) hat turbulente Tage hinter sich. Seit Mitte Februar schwankte der Kurs des Server-Spezialisten zwischen rund 700 und 1.200 US$ wild auf und ab. Zum Wochenauftakt gelang der Super Micro Computer-Aktie mit einem Kursplus von über 7% wieder der Sprung über die 1.000-US$-Marke. Ist das nächste Allzeithoch voraus?

Neue Kursziele

Analysten kamen in den letzten Wochen gar nicht mehr mit ihren Kursziel-Updates für die Super Micro Computer-Aktie hinterher, so schnell stieg der Kurs des neuen Superstars der Technologieszene. Mit einem Kursziel von 1.300 US$ machte sich das Analysehaus Northland zum größten Bullen unter den Tech-Experten.

Hintergrund für das optimistische Kursziel der Northland-Analysten ist die Annahme, dass Super Micro Computer Marktführer im Server-Markt ist und einen geschätzten Marktanteil von 16% im Markt für generative KI-Server gewinnen wird.

Die US-Großbank JPMorgan bläst in das gleiche Horn. Auch ihre Analysten sehen SMC als führendes Unternehmen im KI-Computing-Markt. Mit einem Kursziel von 1.150 US$ trauen die JPMorgan-Experten der Super Micro Computer-Aktie allerdings etwas weniger zu als die Kollegen von Northland.

Laut Einschätzung von JPMorgan befindet sich der Markt für KI-Server noch in den Kinderschuhen. Bis 2028 wird sich das Marktvolumen von 41 auf 283 Milliarden US$ voraussichtlich versiebenfachen. Angesichts der enormen Dynamik der KI-Branche gehen die Wachstumsprognose der Experten allerdings weit auseinander.

Den Bären geht die Luft aus

Die Super Micro Computer-Aktie lässt sich aufgrund der starken jüngsten Kursschwankungen charttechnisch nur schwer beurteilen. Die immer höheren Zwischentiefs lassen darauf schließen, dass den Bären langsam die Luft ausgeht und die Zeit der Gewinnmitnahmen allmählich zu Ende geht.

Ist eine vierstellige Bewertung okay?

Bei einem Kurs von über 1.000 US$ kommen bei vielen Anlegern die Fragezeichen hoch, vor allem bei einer Aktie wie Super Micro Computer, die sich in den vergangenen zwölf Monaten fast verzehnfacht hat. Auf den ersten Blick ein klarer Fall von Hype. Wer aber genauer auf die Zahlen schaut, wird feststellen, dass die Unternehmensbewertung durchaus ihre Berechtigung hat.

Die Super Micro Computer-Aktie ist derzeit mit etwa dem dreifachen Umsatz des kommenden Jahres bewertet. Für die meisten Unternehmen ist das eine ambitionierte Bewertung, nicht jedoch für eine extrem schnell wachsende Firma wie SMC.

Im Ende Dezember zu Ende gegangenen letzten Quartal hat der Server-Spezialist seinen Umsatz auf Jahressicht auf 3,7 Milliarden US$ mehr als verdoppelt. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet das Unternehmen ebenfalls eine Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr auf 14,5 Milliarden US$. Zudem ist das Management sehr zuversichtlich, mittelfristig die Marke von 25 Milliarden US$ Umsatz pro Jahr zu knacken.

Gleichzeitig hält das Ergebnis Schritt mit dem Umsatzwachstum. Mit einem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis für das Jahr 2024 von rund 40 ist auch die ergebnisbasierte Bewertung der Super Micro Computer-Aktie nicht übertrieben hoch.

Zwei Warnhinweise

Anleger sollten bei einem Investment in die Super Micro Computer-Aktie zwei Dinge im Hinterkopf behalten.

Erstens: Das starke Wachstum wird sich in den kommenden Jahren abschwächen. Sollte es zu einem unerwartet starken Wachstumseinbruch kommen, dürfte die Aktie vom Markt abgestraft werden. Die Beispiele vieler anderer Tech-Unternehmen, denen es in den letzten Jahren so erging, sollten Anlegern eine Warnung sein.

Zweitens: Super Micro Computer ist zwar derzeit Branchenführer, arbeitet aber in einer sehr wettbewerbsintensiven Branche. Tech-Schwergewichte wie Dell und Hewlett Packard Enterprise werden dem Erfolg von SMC nicht tatenlos zusehen. Das bedeutet, dass die nicht besonders hohen Margen des Unternehmens in Zukunft stärker unter Druck geraten könnten.

Noch behauptet sich Super Micro Computer durch kluge Partnerschaften mit Chipherstellern und schnelle Produkteinführungen sehr gut. Das kann sich aber auch ändern.